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13.2 稳健交易策略的两大特征

所谓稳健交易,就是用稳健的交易策略来抵御市场波动的风险。要做到这一点,你必须首先接受一个现实:没人可以预知未来,而且任何以历史数据为基础的测试都有相当大的内在偏差。

颇有讽刺意味的是,一旦你的交易策略考虑到了未来的不可知性,你的表现反而会变得更加容易预测。这看似矛盾,其实原因很简单;如果你的交易策略以未来不可知的前提假设为基础,那么未来的任何市场状态都已在你的预料之中,你不需要预测什么。相反,如果你的交易策略以某些特定的市场特征假设(实际上任何假设都一样)为基础,那么一旦这些假设未能成立,你的策略就失去了立足点。

那么,我们如何去制定一套不依赖于特定市场条件的交易策略呢?任何稳健的交易策略都有两大特征:分散化和简化。说到这两大要素对稳健性的贡献,我们的大自然提供了最好的例子。在这方面,我们可以把交易系统的稳健性形象地比作生态系统和系统内各个物种的生存能力。

分散化

在生态系统中,大自然不会仅靠一两个物种去完成一个任务。它不会只有一种食肉动物,只有一种食物源,只有一种食草动物,只有一种负责清理尸骸的食腐动物。分散化非常重要,因为它可以避免生态系统在某种生物的数量急剧变化的情况下陷于被动。

简化

在稳定的环境中,复杂的生态系统更有韧性,复杂的物种似乎也远优于简单的物种。但在变化时期,复杂的物种更容易灭亡,因为在这些时候,最坚强的物种都是那些非常简单的物种,比如病毒和细菌。简单的生命体之所以更为坚强,是因为它们并不是那么依赖于特殊的环境。无论流星撞上地球还是火山爆发造成了温度的剧降,当生态系统发生了这类天翻地覆的变化肘,简单性会成为一个巨大的优势。相反,如果气候变了,对旧气候的依赖性将是一个巨大的劣势。

也有一些复杂的物种非常坚强,可以在各种各样的条件下生存下去。这些物种一般是在多变的气候或条件下油化而来的,因此练就了适应变化的能力。这些坚强的物种就是我们建立稳健交易系统的榜样。

我们已经考虑了稳健性的两个要素——分散化和简化,现在让我们看看如何从这两个方面加强我们的交易策略。有些诠则会加剧对特殊市场条件的依赖性,尽可能地减少这类法则就是简化的要诀。要提高分散化程度,我们可以选择尽可能多的非关联市场,或者在同一时间使用多种不同的交易系统——这样,无论未来的市场状况如何,你的投资组合中总会有一些表现良好的系统。

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