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4.2 避免近期偏好

颇有讽刺意味的是,大多数交易者不仅对未来考虑过多,对过去同样考虑过多。他们会念念不忘过去所做的事,过去所犯的错误,还有过去那些失败的交易。

海龟们会从过去的经历中吸取经验教训,但不会为过去而烦恼。他们不会为过去所犯的错误而责备自己,也不会对过去的失败耿耿于怀。他们知道这只是游戏的一部分。

海龟们会从整体角度观察过去,不会特别重视近期的事件。最近一段时期并不比历史上的其他任何时期更重要,只是会给人这种感觉罢了。海龟们会避免近期偏好。他们知道市场中的大多数交易者都有近期偏好,正因如此,市场往往会印证这种倾向。避免近期偏好的能力是成功交易的一个重要成分。

在海龟计划结束多年后,我亲眼见证了近期偏好的危害。海龟计划结束后,每一个海龟都要等上6年才能把我们的方诠告诉别人,因为我们的保密协议还有6年才到期。我有几个好朋友对我们的方法非常感兴趣,因为他们知道这个系统对我来说是多么有效的。

1998年,我把我的方法教给了一个朋友,同时提醒他坚定不移地执行系统是成功的关键。我告诉他,他必须在所有的交易中都严格遵守我们的策略,否则他不会成功。结果呢?结果他成了近期偏好的牺牲品。

1999年2月前后,我问他可可交易做得怎么样,因为我已经注意到可可市场出现了一个很大的向下趋势。他告诉我他没有做可可交易,因为他已经在可可上赔了太多的钱,觉得这种交易风险太大了。那么,让我们来看看表4-1:如果你用突破法做可可交易,那么从1998年4月一直到那个大趋势出现,你的交易记录就会如表中所示。请注意,在1998年11月的那个大获成功的赢利交易之前,连续有17个交易是赔钱的。

这是交易市场中的一种典型情况。如果你只考虑某个特定时点的某个市场,形势也许会显得惨淡无比。在某些市场,你也许要等上几年才能等到那么一个好趋势。如果你过于看重近期的情况,你也许会错误地认为这些市场是不能碰的。《海龟交易法则》我的朋友并不是一个特例。大多数交易者都会被近期偏好所折磨。在海龟计划进行期间,有些海龟受这种偏好的影响实在太大,以至于从未尝过胜利的滋味,最终被掏汰出门。颇有讽刺意味的是,似乎正是在其他所有人都放弃之后,趋势才会出现,而且往往可以轻松把握,大有斩获。我们会在第十三章的投资组合和市场分析部分更详细地谈谈这种现象。

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