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巴菲特在1980年代末期刊登的一则广告

巴菲特在 1980 年代末期刊登了一则广告:

我们要在 1986 年 12 月 31 日之前,购买一家价值至少一亿美元的企业,如果你的公司符合这个条件,以下就是你必须考虑出售的重要原因,四十四天后,你出售公司应缴的税金可能会涨到52.5%,我们知道,联邦资本利得税率将从 20% 涨到 28%,在某些州,资本利得的税率也会随之提高,第二个关于税金的考量比较不为人知,但是对很多人来说反而影响较大,从一月一日起,一般公共事业政策将取消,这项改变可能使出售企业所得增加 52.5% 的联邦资本利得税,问问你的律师,会计师,或投资银行,这会对你的公司造成什么影响,在 12 月 31 日以前成交的企业,将不会受到一般公用事业政策改变的影响,在其它因素不变的情况下,如果你在这个期限之前卖出,将比延迟卖出的获利多出许多,伯克希尔绝对能够在 12 月 31 日以前完成交易,我们有足够的资金,行动敏捷,我们购买公司时大部分都是和业主见一次面之后就成交,如果你打电话向我们概略描述贵公司的状况,并且告知你们理想的价格,我们可以立刻决定有没有兴趣,如果有兴趣,就会立刻采取行动,以下就是我们要购买的公司所需具备的条件:

一大笔购入(公司的税后盈余至少一千万美元,而且越高越好,目前这项标准改为二千五百万美元),二,具备稳定的盈余获利能力(我们对未来的计画和复苏计画没有兴趣),三,具有良好的股东权益报酬率,低负债或甚至零负债的企业,四,良好的管理团队(我们不提供管理人员),五,单纯的企业(若涉及太多科技,则超出我们能理解的范围),六,出价(如果价格不明,我们不会浪费自己或卖主的时间讨论) 。

我们严格谨守以上的原则,因此希望完全符合以上标准的企业才进一步连络,我们欢迎有意思的卖主向哪些和我们进行过交易的企业连络,查询我们的背景,你会发现我们与众不同,我们购买后打算长期持有(不会发生短期重组的可能),我们让从属公司照常独立作业,我们的拥有权和管理模式在未来不会发生任何变化,如果你有兴趣,请打电话给我,你也可以打同一个号码,请凯瑟太太用快递寄最新的年报给你,你的来电一定保密,我们没有职员,也不必和顾问,投资银行,商业银行等讨论贵公司的状况,你只需要和伯克希尔的副董事长芒格及我谈即可,如果你有兴趣,请尽快与我们连络,要不然,原本 20% 的税,将会提高为 28% 或 52.5%。

虽然这则花费四万七千美元的广告,没有为伯克希尔带来新投资,但是巴菲特本人至少亲自接了一百通电话,有一个巴基斯坦人问巴菲特,有没有兴趣以十八万五千美元,买下他位于纽约的报摊,这并不符合巴菲特要求的公司规模标准,另一个人从密西西比打电话来,想要出售她于南北战争前兴建的宅邸,巴菲特有礼但迅速的予以婉拒,许多人打电话去兜售自己的农场或小镇上的商店,巴菲特后来告诉当地报纸,最有实力的企业在 1986 年 12 月出现,是一位美国东岸的卖主,巴菲特表示,那家企业符合广告上所有的标准,例如每年的税后盈余至少达到一千万美元,而且具有优秀的管理人员,此外,价格也很合理,但是我们对那家企业的性质没有兴趣,他拒绝透露是哪种企业,你登广告要买吉娃娃,结果却跑来一大堆牧羊犬,他还说,我们要的是七四七,不是模型飞机,这则广告的作用是,大家藉此了解伯克希尔要的是什么,以后就有可能考虑到伯克希尔,伯克希尔在 1986 年,也在商业保险杂志刊登另一则广告三次,标题是伯克希尔要承保产物意外险,保费必须超过一百万美元,这则花费二万美元的广告,的确为伯克希尔带来每年保费超过一亿美元的新客户,巴菲特在 1993 年的年会上,接受夜间商业新闻报导的主持人欧布莱恩简短的访问,其中一个问题是,他现在是否仍然持续购入企业,他的答案是肯定的,他说,他会不断找寻值得投资的新企业,然后他马上在这个电视新闻节目上做广告,他说如果电视机前的观众拥有价值二十亿到三十亿美元的企业要卖,请打免付费电话给他,以下是巴菲特后来又刊登的广告,这次他要找的是一只价值在三十亿到五十亿美元的大象(大象只不过是伪装而已,我们知道他真正要找的是大猩猩),伯克希尔 1997 年的年报言道,企业的规模越大,我们越有兴趣,我们希望找到一宗五十亿美元到一百亿美元之间的购并案。

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