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1.4 交易厅的灭亡

在海龟计划实施的那个时代,期货合约只能在期货交易所的交易厅内进行买卖。在这些大厅内,交易者们面对面地直接交锋,用手势和大喊大叫来执行交易。对外人来说,那幅场景可以用疯狂来形容。

现在,交易厅正在消亡,它们正在被电子交易所取代,几乎每一个市场都是如此。电子交易有很多优点,比如,它们成本更低,速度更快,而且交易者们可以在几毫秒内就知道交易是密已经完成,不用等上几分钟。在每一个既有电子交易系统也有传统交易厅的市场中,交易量都在向电子市场转移。事实上,也许不等这本书绝版,美国已经没有一个在交易厅中买卖期货合约的交易所了。

对于我们这些在电子交易所诞生之前就已投身交易世界的人来说,交易厅的灭亡让人伤感。在芝加哥,像理查德·丹尼斯这样的交易者有很多他们出身平凡,却在交易厅内进行着阶值吉万美元的交易。对技高一筹的交易者们来说,交易厅其实优于电子市场。在大厅内,你可以面对面地观察其他交易者,洞察整个市场的心理状态。单是显示屏上的几个数字并不能传达这种信息,有许多交易者是从跑单员做起的,也就是负责将交易命令从电话席传送到交易厅内的人。现在,这样的岗位正在消失。

但是,不管我们对交易厅的逝去有多少恫怅和怀旧之情,我们都要看到,新兴的电子市场也提供了一些新的机会。操作成本更低了,这便为我们使用交易次数更频繁的交易策略创造性机会。有些电子市场的交易量庞大至极以至于价值数百万美元的交易对市场价格不会有丝毫的影响。

请记住,当我在这本书里提到交易厅内的交易时,我所说的交易方式可能与现在的很多市场不太一样。不过,市场中的玩家和行为仍是一样的。不管你是通过电子系统交易,还是通过经纪人在大厅里交易,赔钱都是令人痛苦的事。即使你使用电子交易系统,那些避险者、帽客和投机者们依然存在,他们就躲在屏幕的背后,随时准备把你生吞活剥——如果你允许他们这样做的话。

下一章将探讨交易行为中的心理偏差现象,那些缺乏经验的输家和那些经验丰富的赢家之所以观念不同、行为不同,这些心理偏差就是根源所在。下一章也会讨论不同的交易风格以及适合每一种交易风格的市场状态。在此后的章节里,我们将看到里奇的培训计划是怎样在几个星期内将毫无经验的新手转变为成功交易者的。

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