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第一节 序言

道氏理论起初来源于新闻记者、首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯·亨利·道(1851年—1902年)的社论。1902年,在道去世 以后,威廉·彼得·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏的理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。因此,人们所提及的道氏理论,实际上是已故的查尔斯·亨利·道和威廉·彼得·汉密尔顿以及罗伯特·雷亚的市场智慧的结晶。

道氏理论断言,股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势:主要趋势、中期趋势及短期趋势。

主要趋势

持续一年或以上,大部分股票将随大市上升或下跌,幅度一般超过20%。

中期趋势

与基本趋势完全相反的方向,持续期超过三星期,幅度为基本趋势的1/3至2/3。

短期趋势

只反映股票价格的短期变化,持续时间不超过六天。

牛市的特征表现为,主要趋势由三次主要的上升动力所组成,其中被两次下跌所打断,如:疲软期。在整个活动周期中,可能比预期的下跌得低,每次都比上次更低。在整个活动周期中,通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。

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