峰汇在线1950 年夏天，他才 19 岁就毕业于内布拉斯加大学，接着申请就读哈佛商学院，他坐火车到芝加哥，接受一位哈佛校友的面谈，多年后巴菲特告诉陆米思，那位哈佛代表看到的是一个骨瘦如材的十九岁青年，外表看起来却只有十六岁，而社会化的程度恐怕只有十二岁，面谈结束后，巴菲特进哈佛的梦想也告破灭，而哈佛入学制度的权威性也随之瓦解，芝加哥的面谈大约进行了十分钟，然后他们就把我淘汰出局，被拒的滋味实在是不好受，但塞翁失马焉知非福，不久之后巴菲特就发现，其实一流的商学教授都在哥伦比亚大学，于是巴菲特转申请哥大商学院，并立刻获准入学，并于 1951 年毕业。
早在 1950 年巴菲特念大四时，就读了格雷厄姆的新书《聪明的投资者》The Intelligent Investor，该书大力鼓吹价值投资的观念，也就是在股市寻找股价被低估的公司，换句话说，就是公司应有的价值远超出股市为其所订的价格，价值投资人企图以低于真正价值很多的价格买进股票，格雷厄姆也认为投资人只应该买股价低于其资产净值三分之二的股票，该书为巴菲特建立了一个重要的企业信念，最商业化的投资才是最有智能的投资，这句话的意思是，投资行为不可被希望与恐惧的情绪所左右，也不可以是一时的狂热。
格雷厄姆于 1894 年出生于伦敦的犹太裔家庭，他鼓励投资人注意企业内在价值，这也是理性的投资人应该支付的价值，此外投资人还须谨记安全边际，亦即要确定投资标的企业的价值超出市场价格很多，价格和价值是最重要的两个因素。
巴菲特实践价值投资的观念，堪称世界典范，对巴菲特而言，《聪明的投资者》给了他很大的启示，就好象圣保禄走到大马士革所经历的一样，巴菲特曾说，我在 1950 年十九岁时读了这本书的第一版，当时我认为，在所有讨论投资的书籍中，这本无疑是写得最好的一本，至今我的看法依然没有改变，格雷厄姆曾和哥大教授陶德合着了一本投资经典之作《证券分析》Security Analysis，其实《聪明的投资者》就是证券分析的普及版，我不想让人以为我是宗教狂热份子，但是这本书真的对我影响深远。
巴菲特一向大力推荐《聪明的投资者》，他认为这是每一位成功投资人必读的经典之作，他曾表示，该书的第八章和第二十章，可说是世所仅见的重要投资宝典，第八章谈的是投资人如何该面对股市的反复无常，第二十章安全边际谈的是投资人该如何以最低价格购入股票，他认为真正的投资人在面对过高或过低的不正常股价时，应该要如何取得优势，如何以低于公司真正价值的好价钱买入。
第八章谈到，进入股市时应该想象自己在和市场先生做生意，你必须小心谨慎，因为市场先生放任一时的狂热或恐惧情绪任意发泄，书中说到，基本上股价波动对真正的投资人只有一个重要意义，亦即让他聪明的在股价下跌时买进，大幅上扬时卖出，至于其它的时间，最好忘了股市的存在，而把注意力集中在股息之多寡与公司的营运状况。
第二十章谈到的则是价格和估计的象征价值间的差异，也就是安全边际，而安全边际取决于投资人付出的价钱，巴菲特曾经表示，安全边际是投资的最高指导原则。
另外巴菲特也推荐早期投资大师费雪的著作，以及崔恩所着的股市大亨 The Money Masters，巴菲特是哥大商学院有史以来成绩最好的学生，他在 1951 年获得经济学硕士学位，格雷厄姆在教他的时候就认为，年轻的巴菲特将来会成为杰出的金融家，据称巴菲特是所有修过格雷厄姆课的学生中，唯一得到A+的人，但是这项辉煌的成绩并没有留下任何文献记录。
巴菲特在给哥大商学院教务长博顿的一封信写到：
”很感谢你邀请我参加年度晚宴，但是我不克前往，我一向是在五月到纽约待较长的时间，但即使在纽约，多半不参加正式晚宴，因为我觉得和三五好友共进午餐或晚餐，更能了解他们的我很喜欢看哥大商学院的年报近况，事实上，我已经想不起来，多久没参加过正式的晚宴了，据我所知，罗杰斯仍然是全国教授金融课程的第一把交椅“
博顿表示巴菲特的数学很强，而了解经济价值的能力则是他的天赋，格雷厄姆本人也是拿哥大奖学金，1914 年他以第二名的成绩毕业，是个多方面的天才，擅长多项学科，而巴菲特则是格雷厄姆最得意的门生伯克夏的副董事长查理孟格也认识格雷厄姆，他说巴菲特有一位教授兼精神导师格雷厄姆，他对格雷厄姆极为敬重，格雷厄姆在学术上成就非凡，当年他从哥大取得硕士学位时，总共有三个科系请他继续攻读博士学位，而且请他立刻在系里授课，作为博士课程的一部份，这三个系分别为英文系，希腊文与古典拉丁文系以及数学系。
1960 年代巴菲特的经纪人鲁昂毕业于哈佛商学院，对哥大的格雷厄姆与陶德的学说深感兴趣，于是修了格雷厄姆的一门课，因而在1951年与巴菲特成了同学，鲁昂目前主持鲁昂投资管理公司，经营红杉基金，是伯克夏，联邦房屋抵押贷款公司 Freddie Mac 与富国银行的大股东，他同时也是华盛顿邮报的董事，在伯克夏尚未完全拥有盖可保险之前，也是该公司的董事，鲁昂曾经开玩笑说，他和巴菲特唯一的差距是，数十亿美元的财富和智商一百，他表示在课堂上，格雷厄姆与巴菲特之间存在着一股智性的电流，其它人则成了痴迷的观众，智能的火花飞扬跳跃，鲁昂回忆到，那时候你就看得出来，巴菲特是个与众不同的人物。
哥大毕业后，巴菲特自告奋勇要义务到格雷厄姆的投资公司格雷厄姆-纽曼工作，巴菲特开玩笑说，但是格雷厄姆在经过他一贯对价格与价值的精打细算后，对我说不，二十岁的巴菲特被拒之后，顶着哥大商学硕士的荣衔回到内州，在 1951 到 1954 年间，在他父亲的巴菲特-佛克公司担任投资业务员。
他自觉公开演说的技巧有待磨练，于是便参加了卡耐基训练课程，当时他二十一岁，这段期间，他也在奥玛哈大学的成人教育部教授投资课程，有一天他去上课，却发现只有四名学生在场，于是他宣布下课，并向学生致歉，说他的课没能引起学生的兴趣，一位上过那门课的学生记得，班上学生的平均年龄为四十岁左右，他们第一眼看到巴菲特的时候，忍不住窃笑，巴菲特告诉他，我那时候非常的瘦，看起来像是高中篮球队的队员，但是巴菲特一开口，学生就不再窃笑了，上课两分钟，他就赢得全班同学的敬重。
巴菲特时时不忘投资，但并非每次投资都出师必捷，我想我最差的决定是在二十岁那年到加油站工作，我的净值大约损失了 20%，我估计到今天那个加油站让我损失了八亿美元，如果伯克夏的股价下滑，我想我心里可能会舒服一点，因为这表示到加油站工作的损失就可以降低一些，巴菲特在1992年股东会上表示。
那时他大量阅读金融书籍，在他父亲的经纪公司工作时，会到内州的首府林肯区，查阅有关保险公司的统计史，他在 1993 年表示，我逐页详读这些资料，我不读经纪人报告之类的东西，而是直接读数据，我越看越兴奋，我发现 Kansas 寿险公司的本益比只有三倍，西方保险证券公司更只有一倍，我的钱一直不够，但我不喜欢借钱，所以我太早卖掉某些股票，好转而投资另一档股票，早期的我受到刺激太多，现在的我则是刺激不够，我买过一家无烟煤公司，也买过一家空气涡轮公司，还买过不只一家轨道街车公司，当时的巴菲特都选便宜的股票买，但后来他慢慢发现，原来便宜也有便宜的道理。
巴菲特现在将他当年尽买便宜股的做法称之为雪茄烟屁股式的投资法，如果你买了烟屁股，下一步就是把他卖掉，因为已经吸不了几口了。
巴菲特回忆到，哥大毕业后，我的第一份工作是到一个位于奥玛哈的五人经纪公司上班，当时公司订了穆迪工业手册，银行与金融手册和公共事业手册，我拿起这些手册逐页研读。我发现纽约州一家瓦斯公司，准备释出二万股，这是一家公共事业，每股盈余约五美元，而更好的是每股的卖价也是五美元。
没有人会告诉你可以投资瓦斯公司，有时候这些股票是由该公司的管理阶层自己买下，这样做或许赚不了大钱，但是原理几乎是一样的，你要找出吸引你的公司。
