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6.2 市场最基本的特征

市场最基本的特征(它几乎可以用任何组合方式来表达自己)

市场可以在任何时刻做任何事。对于曾经体验过疯狂的价格波动的人来说 ,这就足够了。问题是,我们都倾向于认为这是自然的,导致我们一次又一次地犯基本的错误。事实是,如果交易者真的相信什么事都有可能随时发生,那么输家将很少,持续一致的赢家将会有很多。

我们如何知道任何事都会发生?很容易知道这个事实。我们可以把市场分解成几个部分,看看每个部分的工作情况。任何市场最基本的部分是交易者。交易者是价格波动的力量,不是涨就是跌。

交易者在报价时,为何会报高价或低价?为了回答这个问题,我们要找到人们交易的原因。交易者交易的原因有很多,也有很多目的。然而,谈到目的,我们不必知道所有的原因,因为最终的原因和目的是:赚钱。我们知道,是因为交易者只能做两件事(买和卖),每笔交易也只有两个结果(利润或亏损)。

因此,我可以这么认为,不管每个人交易的原因是什么,其实每个人的追求是一样的:利润。赚取利润的方法只有两个:低买高卖,或高卖低买。如果我们知道每个人都是为了赚钱,那么交易者报高价的原因只有一个:因为他可以在将来以更高的价格卖出。对于报低价的人,道理是一样的。他做空是因为他认为在将来可以以更低的价格回补。

如果我们把市场行为看成是价格的波动,如果价格的波动是因为交易者愿意报高价或报低价,那么我们可以说,所有的价格波动(市场行为)是交易者对未来的预期功能。再具体点,所有的价格波动是每个交易者对价格的认知功能。

市场行为下的动力很简单。在任何市场,只有三种最基本的力量:交易者认为价格低,交易者认为价格高,交易者在观望,根据价格高低再做决定。这三组构成了一个潜在的力量。对于交易者的信念,价格是高是低,这些原因通常都是不相关的,因为大部分交易者交易时没有纪律、没有阻止、没有计划、随意。因此,他们的原因也不起认知上的帮助作用。

但是,知道发生了什么也不难,如果你知道价格波动或不波动是两组基本力量的平衡或不平衡:相信价格要涨的交易者,和相信价格要跌的交易者。如果两组平衡,价格就会停滞,因为每一方都会吸收对方的力量。如果平衡被打破,价格会向力量大的一方波动,或者是向有更强信念的一方波动。

现在,请问问你自己,什么会阻止随时会发生的事,涨停和跌停的限制不算 。如果交易者只是认为价格会涨或跌,并没有行动,那么是没有什么东西能阻止价格的涨跌的。所以,市场波动的范围是市场参与者信念的表达,他们认为什么是高,什么是低。我认为结果不言而喻的:在任何市场,任何时刻,市场里的信念都是不同的,导致任何事都有可能发生。

当我们用这个观点来看市场,我们很容易地发现,任何交易者表达自己的方式都会成为市场的变数。从个人的角度来说,只有另外一个交易者来中和这笔交易。换句话说,只要另外一个交易者就可以中和你对市场的看法,无论是高,还是低。没错,只要一个交易者就行了!

还有一个例子可以说明这点。几年前,一个交易者找我帮忙。他是优秀的市场分析师;实际上,他是我遇到的最优秀的分析师之一。多年的挫折,他不但把自己的钱亏光了,还亏光了别人的很多钱,最终他开始承认,作为交易者,他失去的太多了。和他谈了一会儿,我发现他有一些心理障碍,导致他不能成功。其中一个最大的障碍是他什么都知道,很自大,所以他的思想就不够灵活,无法实现交易的有效性。不管他是多么优秀的分析师。当他找我时,他对钱和帮助充满了渴望。

我的第一个建议不是再找一个投资者来投资,这样可能最终又是失败的,他应该找个工作,做他最擅长的事。他可以一边领工资,一边解决问题,同时为别人提供有价值的服务。他接受了我的建议,很快在芝加哥的一个大经纪清算公司找到了一个技术分析师的职位。

这家经纪公司的主席快退休了,他在芝加哥交易所交易了接近 40 年的谷物 。因为他在场内交易,不需要技术分析,所以他不懂技术分析。但是他现在不在场内交易了,他发现看着屏幕交易真难,有点神奇。所以他让公司新招的明星技术分析师坐在他旁边,教他用技术进行交易。这位新来的抓住机会,向有丰富经验的成功交易者展示自己的能力。

这位分析师用的方法叫“点线”,是查理·德拉蒙德发明的(在所有的方法中,点线可以准确地定义支撑和阻力)。一天,两个人正在一起看大豆市场,这个分析师预测了支撑点和阻力点,市场正好在这两点振荡。当时,分析师向主席解释了这两点的重要性,他说的很明确,几乎用了绝对的口气,如果市场涨到阻力点,它就会停止并反转;如果市场跌到支撑点,它也会停止并反转。他还解释了,如果市场跌到了他计算出的支撑点,那么他的计算表明这就是当天的最低点。

当他们坐在那里时,大豆市场慢慢地跌到所谓的支撑点或之下。当价格最终到了支撑点时,主席看着分析师说:“市场将在这里打住,并上涨,对吗?”分析师回应:“绝对是的!这就是今天的最低点。”“你在胡扯!”主席反驳道:“看这个”。他拿起电话,打给场内帮他下单的职员,并说:“卖出 200 万(蒲式耳 )大豆。”他下单后的 30 秒后,大豆下跌了 10 分/蒲式耳。主席转身看着分析师恐怖的脸色。他冷静地问:“现在你说市场会在哪里打住?如果我可以这么做,任何人都可以这么做。”

要点是,从个人观察着的角度来说,任何事都有可能发生,只要一个交易者就可以实现。这是一个艰难,冷酷的交易现实,最优秀的交易者已经拥抱并在内心接受了这个现实,不会有内部冲突。我怎么会知道?因为只有最优秀的交易者总是在交易前定义风险。当市场告诉他们交易有问题时,只有最优秀的交易者止损,不会有保留或犹豫。当市场对他们有利时,只有最优秀的交易者有组织、有系统、有资金管理,严格地兑现利润。

不提前定义风险,不止损或没有兑现利润的系统,这是三个最普遍的——通常也是成本最高的——错误。只有最优秀的交易者会消灭这些错误。在他们的职业生涯中,他们有时会毫不怀疑地相信任何事都有可能发生,意想不到的事总是会发生。

记住,只有两个力量导致价格波动:相信价格会上涨的交易者,和相信价格会下跌的交易者。在任何时刻,和之前比,我们就能看出市场中哪一方更有信心 。如果有明显的模式,这个模式会重复出现,它会指示市场像哪个方向走。这就是我们的优势,这是我们知道的。

如果我们不学习如何解读思想,那么还有很多东西我们不知道,可能永远不知道。比如,我们是否知道有多少交易者正在等待,随时会进场?我们是否知道有多少人要买入,有多少人要卖出,或者是他们买卖多少股?是否交易者的行为已经被价格反应了?在任何时刻,有多少人要改变思想并平仓?如果他们要这么做,他们会空仓多久?他们何时回到市场,他们进场方向如何?

在任何市场,这些持续的、永无止境的、未知的、隐藏的变数总是存在!最优秀的交易者不会通过假装不知道来隐藏这些未知的变数,他们也不会通过市场分析把这些变数合理化。相反,最优秀的交易者在他们的交易计划中提前考虑了这些变数,把变数作为一个因素来考虑。

对于典型的交易者来说,只有反面才是真实的。他通过自己无法看到的、无法听到的、无法感觉到的东西做交易。对于他的行为,还有什么借口吗?如果他真的相信一些隐藏的变数随时会影响价格的波动,那么他就应该相信每笔交易都会有不确定的结果。如果每笔交易都会有不确定的结果,那么他是如何叫自己不衡量风险,不止损,不系统地兑现利润?不坚守这三个原则就等于是金钱上和情绪上的自杀。

因为大部分交易者不遵守这三个原则,那么我们是不是可以认定他们交易的动机就是为了自毁?有这个可能,但我觉得大部分交易者有意识或无意识地散钱或自残的概率很小。那么,如果金钱方面的自杀不是主要原因,那么如何才能让一个人保持清绝对醒呢?答案很简单:典型的交易者不提前衡量风险,不止损 ,不系统地兑现利润的原因是他们认为没有必要。他认为没有必要的原因是他认为他知道结果是什么,他根据“现在”就能知道结果。如果他已经知道了,那么实在没有理由去遵守原则。他相信、认为、心想“他知道”是他在交易时可能犯错的原因(包括他不相信他会赚钱而犯的错)。

我们对真实的信念是一个很有力的内部力量。它控制着我们在交易时的方方面面,包括认知、理解、决定、行动和预期,这些感觉都和结果有关。和我们相信的东西对着干是很难的。有时候,因为信念有力量,我们就很难去违背自己的信念。

典型的交易者不知道他需要一个内部机制,这个内部机制就是强有力的信念,这个信念让他越来越清楚地认识市场,并根据心理状况和价格波动让他总是合理地行动。对他来说,最有效,最基本的交易信念就是“任何事都会发生”。除了这个事实,要想成为成功的交易者,这个信念还要成为其它信念和态度的坚定基础。

没有这个信念,他的思想会自动地,通常是无意识地,让他避免、阻挡或合理化那些市场可能有什么行动的信息,他不认为这样的信息有可能是真的。如果他相信任何事都有可能发生,那么他就没有理由去回避。因为任何事包括所有的事,这个信念成为一个力量,让他看见过去看不见的信息。总之,他会看见市场中更多的概率(思想开放)。

更重要的是,一旦有了任何事都会发生的信念,他就会训练自己的思想去考虑概率。对于交易者来说,这是最精华的,也是最难掌握的原则,这个原则需要有效地融入他们的思想系统。

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