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第十四章 蜡烛图与摆动指数

图表形态识别技术常常带有主观色彩(这当然也包括蜡烛图技术)。不过,摆动指数是经过数学运算得出的一种技术工具,利用它来分析市场,能够得出更加客观的结论。人们广泛地应用了这类工具,它们也构成了很多计算机化交易系统的基础。

摆动指数

所谓摆动指数,包括下列各种技术分析工具相对力度指数,随机指数,以及动力指数等。
摆动指数能够从如下三个方面为交易者提供帮助。本章后面的内容将要对这些内容展开深入的探讨。
1、摆动指数可以用作相互验证/相互背离指标(这就是说,当价格运动方向与摆动指数变化方向不一致时,就构成了一个相互背离信号)。摆动指数能够发出警告信号,说明当前价格趋势也许即将陷入停顿。摆动指数与价格有两种相互背离的情况。一种是负面相互背离,或者说看跌相互背离,指当价格创出新高的时候,相应的摆动指数却没有达到新高,这意味着市场在本质上是疲弱的。另一种是正面相互背离,或者说看涨相互背离,指当价格处于新低的时候,相应的摆动指数却没有形成新低,这意味着当前市场的抛售压力正在衰退。
2、摆动指数也可以用作超买/超卖指标。摆动指数能够告诉交易者,当前市场行情是不是向某一方向伸展得太过分了,因而容易引起调整行情。不过,当我们采用摆动指数来作为超买/超卖指标时,必须谨慎从事,因为摆动指数在构造方法上的原因,它们主要适用于水平延伸的市场环境。在某个新的主要趋势刚刚开头的时候,如果我们只靠摆动指数来作为起买/越卖指标,则可能引出问题。举例来说,如果市场向上突破了一个水平调整的区间,这可能意味着新的牛市阶段的开端,但是与此同时,摆动指数可能总是维持在超买状态下。
3、摆动指数还能够用来衡量市场运动的力度。因此,可以利用它们检验一轮趋势性运动背后市场力量的大小。例如,动力指数通过对价格变化幅度的比较,显示了价格运动的速度。从理论上说,随着趋势的发展,价格变化速度也应当逐步加快。如果在趋势发展过程中,动力指数变成水平伸展,可能构成了一个早期的警告信号,说明当前价格运动正在减速。
在顺应当前主流趋势方向的条件下,我们可以采用摆动指数的信号来建立头寸。于是,当看涨的摆动指数信号出现时,如果当前主要趋势是上升的,则应当买进做多;如果当前主要趋势是下降的,则应当平回空头头寸。对于相反的摆动指数信号,我们应当采取与上述相同的应对办法,只是方向相反。绝不可仅仅因为出现了一个看跌的摆动指数信号,就卖出做空,除非当前的主流趋势方向向下。如果没有这样的先决条件,那么我们只能够利用这个看跌的摆动指数信号来出清多头头寸。

相对力度指数

在期货交易商中,相对力度指数(RSI)是最流行的技术工具之一。许多图表服务机构提供RSI的图表,很多交易者密切关注这项技术指标。RSI比较了一段时间内价格的上涨与下跌之间的相对力度。在RSI研究中9天和14天是最常用的两种时间参数。

如何计算RSI

RSI的计算方法是,首先分别累加出一定时间之内上涨的价格幅度之和与下跌的价格幅度之和,然后再求得两者的比值。在计算过程中,一般仅采用收市价作为价格数据。它的计算公式是:
RSI=100-(100/(1+RS))
其中,RS=该时期上涨价格幅度的平均值/该时期内下跌价格幅度的平均值。
因此,当我们计算14天的RSI的时候,首先将这14天内上涨了的收市价的上涨幅度相加(按照收市价对收市价的方式),再将所得的和除以14。然后,对其中下跌的日子进行同样的计算,从这两个数值就得到了相对力度的值RS。最后,我们把RS的值代人到RSI的公式中去。RSI公式将RS的值转化为指数形式,并且使得该指数的取值范围在0到100之间。

如何运用RSI

RSI的两个主要的用途是,构成超买/超卖指标,作为监测相互背离现象的工具。
RSI作为超买/超卖指标的使用方法是,当RSI向上趋近其取值范围的上边界时(即,当它高于70或80时),表明市场处于超买状态。在这样的情况下,市场也许变得比较脆弱,容易引发向下回落的过程,或者即将转入横向调整阶段。与此相反,当RSI处于其取值范围的下边界时(通常低于30或20),则认为RSI反映了超卖状态。在这样的环境下,市场有可能形成空头买入平仓行情。
利用RSI揭示相互背离现象的具体方法是,当价格向上创出当前趋势的新高时。RSI却没有形成新高,未能与之配合,这就构成了一个负面相互背离信号,可能是一个看跌信号;当价格向下跌出当前趋势的新低时,RSI却没有形成新低,则构成了正面的相互背离现象,在相互背离现象出现时,如果RSI摆动指数的数值正处在超买区或超卖区,则相互背离现象具有更强的技术意义。
在图14.1中,既显示了一个看涨的正面RSI相互背离现象的例子,也显示了一个看跌的负面RSI相互背离现象的例子,两者分别为蜡烛图分析提供了参考依据。在1月24日的低点处,RSI的数值为28%、二月31日,市场形成了当前趋势的新低点。此时。RSI的数值是39%、这个数字明显高于1月24日的28%,新低价格水平对应着较高的RSI水平,构成一个看涨的正面相互背离信号。除了该正面相互背离信号之外,1月31日的白色蜡烛线覆盖了前一根黑色蜡烛线,产生了一个看涨的吞没形态。
上吊线的蜡烛线
如图所示,3月14日是一根十字星线。次日,市场又形成了一根近似于上吊线的蜡烛线(这一天的下影线不够长。因此不能算作一个标准的上吊线)。就在上述潜在的看跌蜡烛图信号出现的同时,RSI也发出了一个警告信号。具体来说就是,对应于3月15日和16日的价格新高峰,RSI图线却呈现出逐步降低的局面。这就形成了一个看跌的负面相互背离信号。3月21日,市场又发动了另一轮向上的冲击,尽管这里也形成了价格新高,但是RSI的水平依然持续下降。结果,市场向下回落,一直达到了 3月形成的位于1.11美元处的支撑区。
图 14.2所示为从一个看跌吞没形态开始的下跌行情终止于一个刺透形态。从这个刺透形态看,市场的前景具有建设性。这一技术意义得到了RSI的正面相互背离现象的支持。有些技术分析师也对RSI的图线进行趋势线分析。在这一实例中,尽管3月29日价格创出了新低,但图示的RSI上升趋势的支撑线却维持着它的有效地位。
图 14.2解释了我们将蜡烛图与 RSI结合起来的另一个理由。有时候,RSI需要得到进一步的验证才能构成交易信号,而蜡烛图也许能抢先第三者一步,发出这样的看涨或看跌验证信号,具体说来,如果RSI先后满足了下列二个条件,有些技术分析者就将之归结为一个看涨信号。首先,RSI必须与价格形成正面相互背离;其次,RSI必须向上涨过前一个高点。在这一实例中,这就意味着RSI必须向上超过4月20日的数值(如点A所示)。根据上述要求,只有等到点B处,RSI的看涨信号才能够最后完成。然而,通过前面讨论的看涨蜡烛图指标(那根刺透线)与RSI正面相互背离信号的综合分析,早在点B几天之前,我们就有可能得出这个看涨信号。
RSI作为其验证工具
在上升趋势的发展过程中,十字线的出现是一个警告信号。但是,同所有的技术线索一样,这也可能使我们误入歧途。如果我们要把这种误导的技术信号过滤掉,那么,参照其它的技术分析工具是一个办法。图 14.3显示了利用 RSI作为其验证工具的一个实例。5月中旬,市场形成了一根看跌的流星线,以及一系列十字线(点A所示的期间人这些信号标志当前的上升趋势已经结束,因此至少在此后的数周里,市场暂时转入一个水平的交易区内中.经过这个调整阶段后,市场在自B处形成了一轮上涨行情,将价格推到了新高水平。此处的新高价格水平,比A点处高点的水平高100个点.不过,在点B处,RSI的值却还处在点A处的水平。这反映出市场内部的上升动力已经有所不济。在点B处,还有一个孕线形态,这又为我们拉响了一次警报。
上吊线
在点B所示的期间,市场从高位向下回落了100点。经过这一段调整,市场再度形成一段上涨行情。经过这一次上涨,市场在点C处向上触及了3000点的水平。此时的新高价位已经向上急剧地超越了点B处的市场价位,但是与此形成鲜明对照的是,RSI的水平却明显降低了。在点C处,除了上述看跌背离信号之外,市场还形成了图示的一根流星线一根十字线以及一根上吊线。这些蜡烛线的出现说明,尽管价格达到了新,但是市场的内部架构已经摇摇欲坠了。

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