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第十三章 艾略特波浪理论

上面提到的数目——1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144——并不是偶然出现的。它们是菲波纳奇数列的一部分,而这个数列乃是艾略特波浪理论的数学基础。稍后,我们还要谈到这一点。现在,请朋友们从图13.1看到13.3,注意其中波浪的一个显著特征。到底应当把某一浪划分成五浪结构,还是划分成三浪结构,这取决于其上一层次波浪的方向。例如,在图13.2中,(1)浪、(3)浪和(5)浪被细分成五浪结构,这是因为由它们组成的上一层次的浪①是上升浪。而因为(2)浪和(4)浪的方向与这个大趋势相反,所以,它们只被细分为三浪结构。请仔细看调整浪(a)、(b)和(c),它们构成了上一层次的调整浪②。注意,其中两个下降浪——(a)和(c)——都被细分成五浪结构。这是因为它们的运动方向与上一层次的浪——②浪——的方向一致,相反地,(b)浪与其上一层次的②浪方向相反,因此被细分为三浪结构。基本的波浪形态二

在我们应用艾略特方法的时候,能不能辨识三浪结构和五浪结构,显然具有决定性的重要意义。“五浪结构和三浪结构各自具有不同的预测意义。举例来说,一组五浪结构通常意味着其更大一层次的波浪仅仅完成了一部分,好戏还在后头(除非这是第5浪的第5个小浪。最重要的一点是调整,绝不会以五浪结构的形式出现。例如,在牛市上,如果我们看到一组五浪结构的下跌,那么这可能意味着这只是更大一组三浪调整(a—b—c)的第一浪,市场的下跌尚未有穷期.在熊市中,一组三浪结构的上涨过后,接踵而来的是下降趋势的恢复。而五浪结构的上涨则说明将会出现更实在的向上运动,其本身甚至可能构成了新的牛市的第一浪。完整的市场周期

艾略特波浪理论和道氏理论的联系

 且住,让我们先来看一看艾略特的五浪上涨的思想,同道氏理论的牛市上涨三阶段论的明显联系。很清楚,艾略特的想法——三浪上涨,间以二浪调整——与道氏理论是合缝对榫的。无疑,艾略特受到了道氏理论的影响。同样清楚,艾略特认为他超越了道氏理论,实际上是发展了后者。有意思的是,两位先生在构造他们的理论时,都从大海那里得若了启示。道氏把主要趋势、中等趋势和短暂趋势,分别比作大海之中的潮汐、浪涛和波纹。艾略特则在他的著作中,时时提到海水的“流与转”,并把他的思想命名为“波浪理论”。

这里还想打个岔。今年夏天,当我在科得角度假时,偶尔得到了一点关于大海的想法,或许同道和艾略特多少有些联系。亨利.本斯顿在他的《荒屋》(巴兰坦书籍版,1928年)中,描绘了他在科得角海滩上度过的与世隔绝的一年。他对大海作了细致的刻画,把海浪拍岸的过程形容成“三步曲”。他写道,浪涛三节拍、三节拍地卷向海岸。“先卷来三个大浪,接着是一阵不很规则的涌动,然后,再是三个大浪。”(第34页)。往下他还有鼻子有眼地说,当地海岸警卫队的士兵们熟知海性,总是利用三浪过后的平息期出航。谁知道呢?也许道和艾略特对大海的了解比他们还深呢。

各浪的特性

两种理论在描绘牛市的三个阶段上,也有一定程度的重合之处。艾略特几乎没有论及每个波浪的个性。关于各浪特性的研究,首先出现在普里克特的书中,这是他对艾略特思想的创造性发挥。牛市的三个心理过程(在第二章中讲过),与艾略特的三个主浪的特性类似。如果我们掌握了具体波浪的特性,那是大有益处的,尤其是在波浪划分不清的情况下。还有一点也很重要,不论波浪的层次高低(或规模大小),同一类波浪的特性总是一致的。

1第1浪差不多有一半处于市场的底部过程中,常常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。第1浪在五浪中通常也是最短的一浪。有时候1浪也可能很剧烈,特别是在主要的底部形态过程中。

2第2浪通常回数(或吐还)1浪的全部或大部分的上涨进程。但是,正是因为2浪能够在1浪的底部上方打住,才构成了许多传统的图表形态,如双重底或三重底,倒头肩形底等。

3至少在普通股的领域里,第3浪通常是最长的、也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之顶,代表了各种传统的突破信号,以及道氏理论的买入信号。实际上在这一时刻,所有的趋势顺应系统都挤进了这一趟牛市。在这一浪,交易量通常是最重的,价格跳空也出足风头。因此,毫不奇怪,第3浪最有可能出现延长现象(见下一节)。在五浪结构中,3浪在主浪中绝不会是最短的。在这个阶段,即使是从市场的基本面来看,’也肯定是乐观的。

4 第4浪通常是一个复杂的形态,同2浪一样,它也是市场的调整巩固阶段,但其构造通常与2浪不同(见本章后面的“交替规则”一节)。三角形形态通常出现在第4浪。4浪绝不能重登1浪的顶部,这是艾略特理论的中心法则之一。

5在股市中,5浪通常比3浪平和得多。而在商品市场上,5浪常常是最长的浪,而且最可能延长。正是在5浪之中,许多验证性的

指标,如OBV交易量,开始落后于价格变化。也正是在这一时刻,在各种摆动指数上,出现了相互背离信号,瞥示市场可能出现顶部过程。

a 当上升趋势进入调整阶段后,a浪通常被误解成只是寻常的回撤。如果a浪具备了五浪结构,那就天机泄漏,事情严重得多了。在前一轮上涨中,警觉的分析者已经发现了摆动指数的背离现象,到这时,也许又看出交易量的形态苗头不对。现在较重的交易量或许是伴随着向下的动作出现的(不过这并非必要条件)。

 bb浪是新趋势中的向上反弹,通常伴随着较轻的交易量,并且通常是旧有的多头头寸“侥幸脱逃”的最后机会,也是建立新的空头头寸的第二个机会。根据调整的所属类型(见本章调整浪一节),这一浪上冲或许会试探旧的高点(形成双重顶),甚至先越过旧的高点,然后才掉头向下。

cc浪出现时,上升趋势无疑已告结束。根据当前调整所属的类型,c浪常常会跌过a浪的底,形成了在所有传统技术工具上的卖出信号。实际上,如果在4浪和a浪的底部连出一根直线,那么它所描画的有时就是我们熟悉的头肩形。

波浪的延长

 理想的上升趋势具有五浪结构。但是,其中某个主浪延长的情况并不罕见。换句话说,1浪、3浪和5浪都可能再添上额外的五小浪结构,形成其延长的形式。图13.4表示了在各种情况下的延长形态。第一种情况最不常见,属于1浪延长;第二种情况,是3浪延长,在股市中最常见;第三种情况,是5浪延长,在商品市场最常见;在最后一种情况下,我们很难弄清哪一浪是延长浪,因为其中5个主浪的长度相等,碰上这种局面时,我们只需牢记一点,间题便迎刃而解:在九浪结构中,其中每个主浪都占据了相等的长度,它同完整的五浪结构具有同样的意义。

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