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3.2 支撑与压力

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球跌到地上会反弹,撞到房顶会下跌。支撑和压力就像地板与房顶,价格在此之间来回波动。理解支撑和压力是理解价格趋势和图形形态的根本。评估支撑和压力的强度能帮助你判断趋势将会持续还是反转。

支撑是指此时买盘强势到足以中断一轮下跌趋势,或是让下跌趋势反转向上。当下跌趋势碰到支撑位时,就会像潜水员碰到水底一样反弹向上。支撑是指图形上连接几个低点的一条水平线或近似水平线(参见图3-2)。

压力是指此时卖盘强势到足以中断一轮上涨趋势,或是让上涨趋势反转向下。当上涨趋势碰到压力位时,就会像爬树的人碰到树校一样停住或反身向下。压力是指图形上连接几个高点的一条水平线或近似水平线。《以交易为生》
在图3-2中的振荡区上下边圃水平线。下边线就是支撑位,此时多方胜过空方上边线是压力位,此时空方胜过多方;支撑位和压力位常常会相互转化。注意,图3-2中3月份的支撑位到了5月份就变成了压力位。价格每次触及前期支撑位和压力位,就会进一步强化其支撑、压力作用.

要认清对已有支撑位和压力位的假突破。图3-2中字母F标记之处即为假突破。业余人士往往被假突破迷惑,而专业玩家往往在价格出现假突破时进行反向操作。在图3-2的右边,价格遇到了强大的压力。此时有放空机会,将保护性止损位设在压力位上方一档即可。

用K线图上的实体边线来面支撑线和压力线比用高低点画更好,因为实体边线表明许多交易者都已改变看法,而高低点反映的只是最弱势的交易者的恐慌心理。

小的支撑位或压力位会让趋势停顿,而主要支撑位或压力位会让趋势反转。交易者在支撑位买入,在压力位卖出,使支撑位和压力位成为一个自我实现的预言。

记忆、痛苦与后悔

支撑和压力之所以存在是因为人们是有记忆的。我们的记忆促使我们在特定价位买进卖出。大量交易者的买卖会催生支撑和压力。

如果交易者记得最近价格在特定价位止跌并反弹向上,他们就会在价格接近这一位置时再次买入,如果交易者记得在最近一轮上涨中价格涨到特定价位后开始反身向下,他们就会在价格接近这一位置时再次卖出放空。

例如,在1966~1982年期间,股市的所有主要反弹都是在道琼斯工业平均指数反弹到950~1050点区域时结束的。这一区域的压力是如此强大,以至于交易者戏称其为“一道空中屏障”。一旦多方突破这一屏障,它就转而成为一个重要的支撑区域。

支撑和压力之所以存在,是因为大量交易者感到痛苦和后悔。那些持有亏损仓位的交易者感到十分痛苦。亏损的人决定一旦市场再给他们一次机会就坚决卖出。而那些错过了买入机会的交易者又会感到后悔,也在等着市场再给他们一次机会。当振荡区间波动较小,亏钱的人损失还不太大时,痛苦和后悔的感受也相对温和。价格突破振荡区间会给交易者带来强烈的痛苦和后悔感受。

当市场横盘整理一段时间后,交易者就会习惯于在区间的低点买进,高点卖出。在上升趋势中,放空的空头很痛苦,而多头也后悔买得太少。如果市场再给他们一次机会,多空双方都会买入。痛苦的空方和后悔的多方都准备再次买进,所以就会在上升趋势的回调中出现支撑。

压力是多方痛苦、空方后悔、双方都准备卖出的一个区域。当价格向下突破某一振荡区间时,买进的多方很痛苦,感觉被套,等着下一次反弹时平推出局。空方因为仓位太少而后悔,也等着下一次反弹时加大放空仓位。多方的痛苦与空方的后悔形成了压力,即下跌市场中的反弹阻力。支撑和压力的强度取决于广大交易者感受的强烈程度。

支撑与压力的强度

触及好几条趋势线的振荡区就像布满弹坑的战场。防守方有大量掩体,进攻方的火力似乎在减弱。价格在振荡区中的运行时间越长,多空双方感情上对这一区域就越认同。当价格从上方接近这一区域的底部时,它就成为支撑,当价格从下往上涨到这一区域的顶部时,它就成为压力。振荡区的作用可以转化,就是说既可以是支撑也可以是压力。

每一个支撑或压力区域的强度取决于三方面因素区域长度、区域高度和区域内的成交量。可以将这些因素视为振荡区的长度、宽度和深度。

支撑或压力区域的长度是区域持续的时间或它被触及的次数,长度越长,则其强度就越大。支撑和压力就像美酒,年代越久味越浓。两周的振荡区间只能提供微弱的支撑或压力,两月的振荡区间使人们有时间逐渐习惯于此,因此可以成为中度的支撑或压力位,而两年的区间就会成为人们广为接受的价值标准,继而成为重要的支撑或压力位。

随着支撑位和压力位变老,它们的强度也逐渐变弱。亏钱的人不断被市场清洗出局,取代他们的新人对以前的价位感情上不会有同样的认同。只有近期亏钱的人才会完全记起曾经发生过的事情。这些人可能还留在市场里,备受痛苦和后悔的煎熬,总想平推出局。而那些几年前决策失误的人可能已经离开市场,他们的记忆就不再重要。

每当价格触及支撑位和压力位时,就会强化其强度。当交易者看到价格曾经在特定价位反转时,他们就会在下一次价格触及这一价位时赌它会反转。

支撑和压力区域高度越高,强度就越大。振荡区高就像是在房子周围修了一道高高的围墙。如果振荡区高度相当于当前市价的1%(对于图3-1中的标准普尔500指数在400点时,1%就是4点),则其支撑或压力的强度就比较弱,如果振荡区高度相当于当前市价的3%,就是中度支撑或压力;如果振荡区高度相当于当前市价的7%或更高,就能磨光一轮主要趋势。

支撑和压力区域的成交量越大,其强度就越大。振荡区的高成交量表明交易者参与积极,这是一个感情上强烈认同的信号;低成交量表明交易者在此价位参与交易的兴趣不大,是一个弱支撑或弱压力的信号。

交易法则

1.不论何时,当趋势接近支撑位或压力位肘,都要收窄保护性止损位。保护性止损位是指当你做多时在这一价位之下卖出,或是放空时在这一价位之上平仓。止损位能使你在市场走势反向时免受更多的损失。通过观察趋势触及支撑或压力位时的表现就可以判断趋势的强弱。如果趋势足够强势并突破了这一区域,出现加速,你的止损位就不会被触及。如果趋势触及支撑位或压力位就出现反转,则表明趋势强度较弱。这时,收窄止损位将使你获得较好的利润。

2.长期走势图上的支撑位和压力位比短期走势图上的支撑位和压力位更重要。周线比日线重要。优秀的交易者同时要看好几种时间周期的走势图,并尽量参照长周期的走势情况。如果周线趋势正在突破一个清晰的区域,那么日线趋势触及压力位的重要性就会减弱。当周线趋势触及支撑位或压力位时,应该更为积极地采取行动。

3.支撑位和压力位对于设置止损单和保住盈利的卖单很有用。振荡区的底部应是支撑线的底部。如果你买进并把止损位设在该位置之下,就会留出较大的上行空间。更为谨慎的交易者会在向上突破之后买入,把止损位设在振荡区的中位。如果趋势真的向上突破,那就不应该回抽确认,就像火箭一旦发射就不可能再回挫一样。下跌趋势中则反之。

许多交易者尽量不把止损位设在整数位。这种迷信源自爱德华和梅吉曾未经仔细考虑地建议过不要把止损位设在整数位,因为“每个人”都把止损位设在整数位。现在,如果交易者在92的点位买进期铜,就会把止损位设在89.75点,而不是90点。当他们在76点卖空时,就会把保护性止损位设在80.25点,而不是80点。现在止损位和止盈位多数为非整数位,只有少数是整数位。不管是整数位还是非整数位,最好把止损位设在合理的价位。

真突破与假突破

市场横盘整理的时间远长于沿趋势运行的时间。大多数对原有交易区域的突破都是假突破。它们在价格返回原有区域之前吸引趋势跟随者。假突破是业余投资者的祸根,但专业玩家却很高兴。

专业玩家大多数时候都希望价格波动不要走得太远。他们一直等待,直到向上突破停止创出新高,或向下突破停止创出新低。然后他们就会捅进市场,对突破进行反向操作,将保护性止损单设在最新高点或低点处。这种止损单设得很窄,他们的风险很低,而一旦价格重返原有区域,则获利空间很大。收益风险比如此之高,以至于即便只做对了一半,专业玩家也能从中获利。

当周线图表明新一轮上升趋势正在形成时,就是日线图向上突破的最佳买入时机。真突破会被成交量放大所确认,而假突破时成交量往往不大。当技术指标顺趋势方向创出新高或新低时,就可以确认是真突破当价格与指标出现背离肘,往往表明是假突破。

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