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影响美元的因素

1、美国联邦储备银行(Federal Reserve Bank):简称美联储,类似于美国的中央银行,完全独立地制定货币政策。美联储的主要政策包括:公开市场运作,管理贴现率和联邦资金利率。其政策及言论对美元的走势极为重要。

2、利率(Interest Rates):即联邦资金利率(Fed Funds Rate),是最为重要的利率指标,也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当美联储希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票、债券和货币市场较大的动荡。

3、贴现率(Discount Rate):是商业银行因储备金等紧急情况,向美联储申请贷款时美联储收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标,但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般小于联邦资金利率。

4、30年期国库券(30year Treasury Bond):也叫长期债券,是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多数情况下,都是用债券的收益率而不是用价格来衡量债券的等级。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系,且发行量开始萎缩,地位开始让步于10年期国库券。

5、10年期短期国库券(10year Treasury Note):当投资者比较各国之间相同种类债券收益率时,一般使用的是10年期短期国库券。如果美元资产收益率高,会推升美元汇率。

6、3个月期欧洲美元存款(3month Eurodollar Deposits): 欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。以USDJPY为例,当欧洲美元和欧洲日元存款之间的正差越大,USDJPY的汇价越稳定。

7、经济数据(Economic Data):美国公布的经济数据中,最为重要的包括:国内生产总值(GDP)、生产者价格指数(PPI)、消费者价格指数(CPI)、零售物价指数(RPl)、失业率(Unemployment Rate)等,它们对美元的走势影响不一而论。

8、财政部(Treasury):美国财政部负责发行政府债券,制定财政预算。财政部对货币政策没有发言权,但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

9、股市(Stock Market): 美国股市中三种主要的股票指数为:道琼斯工业指数(Dow)、标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克指数(NASDAQ)。其中,道琼斯工业指数对美元汇率的影响最大。从20世纪90年代以来,道琼斯工业指数和美元汇率有着很大的正关联性(因为外国投资者购买美国资产的缘故)。

10、联邦资金利率期货合约(Fed Funds Rate Futures Contract):这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值,是对美联储政策最直接的衡量。

11、3个月期欧洲美元期货合约(3month Eurodollar Futures Contract): 3个月期欧洲美元期货合约对于3个月期欧洲美元存款也有影响。例如,3个月期欧洲美元期货合约和3个月期欧洲日元期货合约的息差决定USDJPY未来走势的基本变化。

12、交叉汇率影响(Cross Rate Effect):交叉盘汇率的升跌也会影响到美元汇率。

13、黄金:通常而言,美元与黄金在全年的大部分时间内呈负相关状态,即:美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中。这是由三个原因造成的:首先,美元是当前国际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位;其次,美国GDP占世界的1/4,对外贸易总额居世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系;最后,世界黄金市场一般都以美元标价,美元贬值势必导致金价上涨。

14、石油:美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国,石油价格上涨无疑会给美国经济带来负面的影响,并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看,历次石油危机都造成了美国经济的衰退,并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元汇率走势的分析将不同于对一般石油进口国的分析,其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的,油价的上涨意味着对美元支付需求的上升,因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位,从而使分析变得复杂。但一般说来,在油价上涨时,美元的实际汇率水平将会上升。

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