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第三篇 基本分析

试图分析市场,首先必须设定目标。就专业的投机而言,我的目标始终在于累积财富。所以我的交易哲学奠定于三项基本原则上:

(1)资本的保障,

(2)一致性的获利能力,

(3)追求卓越的报酬。

我将在第18章说明这些观念。

在设定基本目标后,下一个步骤是培养达成目标需要的系统化知识。这就如同医生一样, 在接受正式的医学教育以前,需要先接受数学、化学与生物学的训练;专业的交易员、投机者或投资者在研究进一步的知识以前,也必须先学习市场分析的基本原则。我将依次说明这些必要的原则,使你可以有效筛选重要的信息,拟定合理的市场预测,并根据这些知识交易。

不幸地,合理的预测未必便是正确的预测,也未必会带来获利的交易。因为市场是由数以百万计的决策构成,所以不可能由绝对的角度预测市场行为。你顶多仅可以运用心智的滤网筛选可能的发展,并在掌握有利的胜算时才交易。如果你能够办到这点,你便可以居于有利的地位。

市场走势是基本经济力量运作的结果,后者则受到政治体系当时状况主导,这又受到政客活动的影响。

然而,如何判断最可能的发展呢?你可以由一个最基本的前提开始,这也是我们先前曾经提及地:

这适用于金融市场的因果法则。它反映人类行为与经济成长(或衰退)之间的因果关系。不论涉及人类的多寡。基本上,经济活动是一种生产与交易的程序。生产–将天然资源运用于人类的需求与消费–是生存的必要条件。交易–自由交换剩余物品(储蓄)–是经济扩张与成长的必要条件。

不论在小型部落,或大型工业国家,这些原则都相同,交易者必须了解它们,以精确地预测未来的经济事件。分析基本的经济关系,并根据这些分析预测未来,这是属于基本分析的领域。

然而,仅凭基本分析,仅能了解未来的概况;除非是长期投资(数个月至数年),否则基本分析无法提供足够的交易资讯。这是因为基本分析并不考虑精确的时间性。基本分析可以告诉你未来可能会发生什么,却不能告诉你何时将发生。

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