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道氏理论的六大原则

道氏理论起源于首位华尔街日报的记者和查尔斯·亨利·道(道琼斯公司的共同创立者,1851年—1902年)的社论。在道氏去世后,由威廉·P·汉密尔顿、查尔斯·丽尔和E·乔治·希弗总结出来。道氏理论是技术图表派的基础,有着以下六大原则:

一、指数的预先反应机制

每日收盘价的波动反映股市投资者总体的判断和情绪,包括当前和潜在的市场参与者。因此,我们假设这一过程预先反映了可能影响股票供求关系的一切已知的和可测的情形。

二、市场的三种趋势

道氏理论认为股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势:主要趋势、中期趋势及短期趋势。

主要趋势:最重要的趋势,一般被称为多头行情或空头行情。主要趋势的 时间跨度有时不到1年,有时持续数年。

次级折返趋势:多头市场出现的一种重要下跌走势或空头市场出现的重要上涨走势,一般持续3周到数月的时间。其间的折返幅度一般为前一次折返走势后价格主要变动幅度的1/3-2/3。

短期走势:一般能持续时间为1-2周,最长可达6周。短期走势在某种程度上可能受到人为因素的操纵,而次级走势及主要趋势不易被认为操纵。

三、窄幅盘整走势

窄幅盘整是一种持续两三周甚至更长时间的价格走势,在此期间,两种指数的价格波动幅度约为5%左右。窄幅走势表示进货或者出货。如果股价向上突破窄幅盘整区间,表明进货势头占据优势,暗示股价进一步走高,反之依然。如果窄幅盘整发生在主要上涨行情中段,则应判断其在形成横向的次级走势。

四、以价格/数量关系为背景信息

在正常情况下,价格数量之间应该呈现“价涨量增”或者“价跌量减”的关系,如果股价上涨过程中交易量萎缩或者股价下跌过程中交易量扩大,则必须注意主要趋势可能迅速发生变化。

五、价格变动决定趋势

如果涨势的峰位不断走高,回调走势的低点也逐步走高,表示市场出现多头行情;反之,如果峰位和谷底不断走低,则是空头市场的信号。这里如何真正的确认趋势的变化,我们的前天的文章有详细的阐述,可以敬请回看。

六、指数必须相互证实

道氏理论最重要一个原则是,必须同时考虑道琼斯工业指数和运输指数,也就是说两个指数必须相互证实。

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