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道氏理论

道氏理论英文称为: Dow theory,是所有市场技术研究的鼻祖,也是技术图表派的基础。道氏理论是一种技术理论,或者说它是根据价格模式的研究来推测未来价格行为的一种方法。道氏理论假设大部分股票永远都会跟随基本市场大势。这个市场大势有可能是长期升势,或是长期跌势。市场出现长期升势时,大部分股票会走出升市,市场出现长期跌势时,大部分股票会走出跌市。

道氏理论将股票价格运动分为三种趋势,其中最主要的是股票的基本趋势,是股价最基本的和全面性的上升或下降的变动情形。这种变动持续时间通常为一年或一年以上,对投资者来说,基本趋式持续上升就形成多头市场,持续下降就形成了空头市场。

股价运动的第二种趋势称为次级趋势。次级趋势的运动方向有时于基本趋势的运动方向相反,对基本趋势产生一定的牵制作用,因而也称为修正趋势。这种变动的持续时间从3 周至数月不等。 第三种趋势称为短期趋势,表现为股价在几天内的变动情况。基本趋势一般不为人们所操纵,只有国家才有可能进行有限调节。次级趋势的修正作用对股市的投机者而言更具有吸引力,他们可以从中获取短期波段利润。长短期移动均线是技术图表派的重要分析方面。

尽管道氏理论经常因为“反应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽, 但它仍然受到大多数人的敬重。人们从未意识到那是完全简单的技术性的,那不是根据什么别的,是股市本身的行为(通常用指数来表达)。

道氏理论的形成经历了几十年。1902年 ,在查尔斯道去世以后,威廉姆皮特汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特雷亚(Robert Rhea)继承了道氏理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。

大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段,这是非常遗憾的一种观点。其实,道氏理论的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想,这是它全部的精髓。

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