浮动利率债券的定义、历史与特性

债券市场是金融体系的重要组成部分，其中各类债券以其特有的特性和风险收益模式，吸引了各类投资者。债券按利率形式主要分为两类：固定利率债券和浮动利率债券。本文重点关注的是浮动利率债券。

浮动利率债券的定义和历史

浮动利率债券，即其利率在债券的偿还期内会随着市场利率的变化而变动。该类型债券于1970年诞生，结合了中期银团贷款的短期性和长期欧洲债券的长期性，以提供给借款方超过银团贷款期限的中长期借款资金，并降低投资者因市场利率上升导致的资金贬值风险。

浮动利率债券以其将风险平均分配于借款方和贷款方的特性，为双方提供了公平的避免利率变动风险的条件。自20世纪80年代以来，浮动利率债券在国际资本市场上得到了广泛的发展，并逐渐成为金融创新的重要产品。

浮动利率债券的特性

浮动利率债券具有以下特性：

1. 利率调整机制：浮动利率债券的债券利息会根据短期存款利率的变化每6个月或3个月调整一次，具体取决于债券发行条件。
2. 与LIBOR挂钩：其利息率通常是在伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)基础上略有提高。此外，它的利息率浮动通常有最低下浮限制，并可能设置利息率浮动的上限。
3. 付息方式：根据其发行条件，浮动利率债券可能具有不同的息票，并且通常每6个月或3个月支付一次。
4. 期限：浮动利率债券通常为中长期债券，期限多在5年至15年之间。
5. 可转让性：多数浮动利率债券为可转让的无记名债券，具有较高的流动性。

总结来说，浮动利率债券以其独特的特性和较高的灵活性，对于希望规避利率风险的投资者具有很大的吸引力。然而，也应注意到，这种债券的利率浮动性也使其存在一定的风险，投资者应当充分理解并衡量其潜在风险。