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股票术语解读:借壳上市

借壳上市也就是所谓的买壳上市,是指一家母公司(集团公司)通过把资产注入一家市值较低的已上市公司(壳),得到该公司一定程度的控股权后,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

通俗地说,借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市的ST公司的控股权,这家公司就可以以增发的方式进行融资,从而实现上市的目的。

借壳上市是让公司股票实现上市的一条捷径。因为如果要通过直接向监管机构提出申请上市,可能就需要排很长的队。毕竟通过这种方式申请股票上市的公司很多,而监管机构又需要控制新股上市的节奏,因此就算是排上队,也需要比较长的时间才有上市的机会。借壳上市就不需要排队了,只要获得一家上市公司的控制权就行了,如果进行顺利的话,实现上市的时间能比前一种上市方式少很多。

与一般企业相比,上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金,以此促进公司规模的快速增长。因此,上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”,所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。

由于有些上市公司机制转换不彻底,不善于经营管理,其业绩表现不尽如人意,丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力,要充分利用上市公司的这个“壳”资源,就必须对其进行资产重组,买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。

一般而言,借壳上市的操作过程具有买壳、清壳、注壳三大步骤。

借壳上市实质上是一种曲线上市,其优点在于上市条件简单,所需提交的申请材料不像 IPO 申请那么繁杂,且审批流程简单快速,通过用时短;借壳上市不像 IPO 一样需要排队等待过会,只要挑选一个合适的壳目标便可以开始重组申请,直接接手上市公司;借壳上市的要求相对比较简单,只要注入到上市公司的资产满足上市公司盈利标准即可;受贷款政策的影响,民营企业直接获取国有商业银行贷款的可能性微乎其微。

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