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金融名词解读:贴现债券

债券如果从付息方式上来分类,可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定利率债券 、浮动利率债券 。

贴现债券英文名称:Discount Bond,也称为折扣债券、贴水债券等。

贴现债券是指一种在债券券面上不附有息票,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本息的债券。

通俗的理解贴现债券即是指以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付的债券。

如投资者以80元的发行价格认购了面值为110元的3年期债券,那么在3年债券到期后,投资者可兑付到110元的现金,其中30元的差价即为债券的利息。

在国外,贴水发行的折现债券有两种,分别为贴现债券和零息债券(Zero Coupon Bonds)。通常短期国库券(Treasury Bills)是到期时仅以面值支付的都属于贴现债券。

上个世纪80年代时国外出现了一种新的债券,它没有息票,也不支付利息,称为零息债券。实际上投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长,最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行,投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。美国的短期国库券和日本的贴现国债,都是较为典型的贴现债券。

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