诚信为本
量力而为
当前位置:峰汇在线 > 外汇知识 > 正文

金融名称解读:汇率超调理论

汇率超调理论也被称为汇率决定的粘性价格货币分析法,其英文全称 Sticky-Price Monetary Approach。汇率超调是在商品价格具有粘性的前提条件下。这里所说的粘性价格是指短期内商品价格粘住不动,但在一个较长的时间期来看,价格水平会逐渐发生变化,最终达到一个新的长期均衡值。

汇率超调理论介绍

汇率超调理论是 Dornbusch(多恩布什) 1976 年在《Journal of Political Economy》(政治经济学)杂志上发表的 Expectations and ExchangeRate Dynamics (期望和汇率动态学)论文, 为国际金融领域的政策和学术研究做出了开创性的贡献。这是自二战以后国际经济学领域最有影响的文章之一,超调模型还开创了现代宏观经济学,它具有很强的政策相关性,使它区别于同时代其他国际宏观经济学领域的模型。

汇率超调理论的四个基本假设

1、在短期内购买力平价是不成立,由于商品市场和资产市场的调整速度不同,商品市场上的价格水平具有粘性,调整是渐进的,而资产市场反应却极其灵敏,利息率将迅速发生调整,使货币市场恢复均衡 。

2、从长期来看,购买力平价是应该能够成立 的。

3、无抛补利率平价始终成立 。

4、以对外开放的小国为考察对象,外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。

汇率超调理论核心思想

当市场受到外部冲击时,货币市场和商品市场的调整速度是存在很大的差异的,在这方面,多恩布什认为,这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息而造成的。一般情况下,商品市场价格的调整速度较慢,过程较长,呈粘性状态,称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快,因此,汇率对冲击的反应较快,几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整,即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率,这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后,当商品市场的价格调整到位后,汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。

富拓FXTM在线交易
版权所有转载请注明标题及链接:峰汇在线 » 金融名称解读:汇率超调理论
分享到: 更多 (0)

如您觉得此文不错请扫码打赏!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏