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道氏理论详解 第七节 道氏理论及应用



 道氏理论

  一、基本概念

道氏理论由道?琼斯发明。理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。其主要内容是:

1.大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行,或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势,逆市运行的是少数。因此股票齐涨齐跌是必然的。所 以炒股要紧随股市趋势而动,与势俱进。尤其是要观察大盘指数,所以道?琼斯编制了道?琼斯指数,就是为了给股民一个有关股市趋势的参考。如果趋势形成多 头,您手中的股票尽管暂时没跌,也没关系。肯定有上升的时候。如果趋势形成空头,您手中的股票尽管暂时没涨,也要出局。因为逆市上升的概率很小。

2.基本趋势分为3种。长期主要趋势、中期调整趋势、短期波动趋势。

长期主要趋势:大盘全面上升(或下跌),时间起码1年以上,上升(下跌)幅度起码超过20%。如果趋势是处于上升趋势,此段可分为牛一期,股市 处于底部,股民可以建仓;牛二期,股市开始上升,股民可以持仓;牛三期,股市猛烈暴涨,股民应该平仓。如果趋势是处于下降趋势,此段可分为熊一期,股市有 下跌预兆,股民应该迅速平仓,保住胜利果实;熊二期,股市开始下跌,股民应该保住微利,或止损、割肉出局,保存实力,不要有侥幸希望;熊三期,股市继续阴 跌,但趋势缓和,还没有出局的股民最好不要再割肉了,等待新一轮的上升趋势。

中期调整趋势:贯穿于长期主要趋势之中的反向行情。因为在股市上升的过程中,总有短线客抛盘的压力,从而干扰股市运作的力度,时间大体在2、3 个月,干扰的力度可以使股指回落10%左右,甚至更多。但是渡过干扰期,股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期,应该以持股为主。如果股市处于下跌 的过程中,中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹,短期缓解抛盘的压力,从而形成股市止跌的假象,时间大体在1、2个月,反弹可以使股指回升10%左 右,甚至更多。但是渡过反弹期,股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期,应该以空仓为主,不宜抢反弹。

短期波动趋势:贯穿于长期主要趋势之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波动非常正常。不管长期主要趋势是处于上升趋势阶段还是下降阶段,则短期相反波动趋势不理睬。

3.一旦趋势发生转变,具体看就是大盘指数在长期的下降中突然转升,或大盘指数在长期的上升中突然转跌,股民则毫不迟疑地采取顺势而为的果断行动。

二、应用之招

结合中国股市观察,道氏理论有一定的参考价值。

如:1996年10月到12月15日的行情,1997年2月到5月的行情,1999年5?19行情,2002年6?24行情,股票几乎都是齐 涨,大部分股票的走势随着股市大势的上升趋势运行,逆市运行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影响,2001年7月16日开始的下跌 行情,股票几乎都是齐跌,大部分股票的走势随着股市大势的下跌趋势运行,逆市运行的非常之少。所以炒股要紧随股市趋势而动,与势俱进。尤其是要观察沪深大 盘指数。

又如:1999年5?19行情,预示长期主要趋势形成,大盘全面上升的时间起码1年以上,上升幅度起码超过20%。此时股民应该迅速进入角色。 尽管有1999年8月到12月的中期调整趋势,但是事实证明渡过干扰期,股市还会按既定的目标上升。最终沪指涨到2001年6月14日的最高点2245 点。至于短期波动趋势可以忽略不计。此时股民可按牛一期,牛二期,牛三期的阶段炒作。但是2001年7月16日后,股市趋势开始处于下降趋势,此段股民可 按熊一期,熊二期,熊三期炒作。

再如:贯穿于长期主要趋势之中的1999年8月到12月的中期调整趋势的反向行情,如果过早出局,则面临踏空风险。因为在5?19行情上升的过 程中,大批短线客进行抛盘打压,从而干扰股市运作的力度,时间持续了5个月,干扰的力度使股指回落30%左右,如果股民没有渡过干扰期,则很遗憾。事实证 明渡过干扰期,股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期,应该以持股为主。而2001年7月,股市开始处于下跌的长期主要趋势中,而中期调整趋势表现 在总有短线客进场抢反弹,短期缓解抛盘的压力,从而形成股市止跌的假象,如2001年的10?23行情,2002年的6?24行情,时间很短,反弹使股指 回升18%左右,但是渡过反弹假象期,股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期,应该以空仓为主。

当然,对道氏理论短期相反波动趋势根本不理睬,也存在误区。因为中国股市投机性比较强,所以热爱短线的股民为数不少,事实也证明,如果在 2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中,果断进场,果断出场,也获利颇丰。因此,将道氏理论与中国股市特点有机结合是很重要的。

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