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交易者的主要的保险工具无非就是全能的止损



我们很想说生活是完美的,你所做的每一笔交易都将达到预期的结果。我们也想说你永远不会经历遭受损失的痛苦,只有往银行存钱的喜悦。但是不用说,情况不是这样的。损失是,并且永远是每一个交易者生活的一部分。成功的交易者与失败的交易之间的一个重要的区别就在于成功者懂得怎样控制损失,怎样使损失很小,在能容忍的范围内,而失败者则放任损失恶化、加大,直到损失开始控制他或她。

交易是一种生意。像其他任何生意一样,它也需要保险保护它免遭无法预料的灾难的打击。交易者的主要的保险工具无非就是全能的止损。在普利斯坦,我们称之为保险单。让我们仔细看一看这种无价的资金管理工具。

初始止损:你的保险单

初始止损描述

在你做每一笔交易之前,你必须先设好一个价位,在这个价位上你必须认输离场。这个价位就是你的初始(保护)止损。这个价位代表你在这个位置画了一条线。在这一点你必须完全地把这支股票从你的生活中清除出去,这个保护性的止损可以是一个记在簿册中的实际的止损,比如说,纽约股票交易所的止损单(纳斯达克不接受止损),也可以是记在心里的。以何种形式设置止损并不重要,只要在到达这个止损点的时候你能立即行动。如果你买的一支股票引发了止损,你必须遵守纪律能立即了结头寸。没有犹豫、没有“如果”、“和”或者“但是”。只要出来!当然会有些时候你刚一卖出,股票就反弹,并且的确这种时候很让人灰心。但是,从长时间看,这条严格的行动方针将会挽救你的金融生涯。

让我们这么说吧,每一次你买了一支股票,某种意义上就是你雇佣了一名员工。这个员工(股票)只有一个工作就是:努力工作让你赚钱。如同任何雇员一样,你也是给股票留出一定的时间和余地来表现。这个余地,我的朋友,就是你的入市点和你的初始止损价之间的距离。这是仅有的一种能保护你自己不受坏的和(或)毁灭性的员工伤害的保险措施。因此,必须严格遵守。如同这里说到的,会有些时候你刚卖出股票(雇员)就发现这支股票(雇员)恢复了它的光彩和盈利能力。没有什么事情是完美的。但就像前面提到的,交易就是一种生意。所有的生意人都知道他们必须设定一条线。他们知道他们必须在某些点位认赔。交易而没有上保险(初始止损)就是在与空难游戏。不断地违反你的初始止损最终会给你带来毁灭。以下是一些我们用来设定初始止损的一些原则。

交易大师如何设置初始止损

*当在前一根线的最高价之上买入股票时,交易大师有两个止损方法可供选择。第一个叫前一线止损。这种方法要求将初始止损点设置在前一根线最低价的1/16到1/8处。这儿有一个例子(见图15.1)。让我们假设XYZ星期三在最高30美元和最低29美元之间交易,星期四,交易大师在301/16美元买入XYZ(超出星期三的最高价1/16点),一旦完成了XYZ的购买,交易大师会设置一个初始止损点在2815/16美元(低于星期三的最低价1/16点)。

*如果前面描述的前一线止损法使得太多的资金处于风险中,交易大师可以选择使用第二种止损方法叫做当前线止损方法。这种方法把初始止损设在低于当日(入市日)的最低点1/16到1/8处。让我们来看另一个例子(图15.2)。ABC公司星期三在401/2到381/2美元之间交易,2美元的幅度。在星期四,交易大师在409/16处(高于星期三的最高点1/16)买入ABC,一旦完成了ABC的购买,交易大师使用当前线止损方法,会把初始止损设在397/16,冒11/8美元的风险,用前一线止损方法,止损应该设在387/16美元,把风险提高到了无法接受的21/8美元。许多交易者,包括训练有素的内部交易者,会选择当前线止损方法。提示:记住使用前一线止损法或者当前线止损法完全是个人的选择。每种方法有其优点和缺点。前一线止损法会产生较少震荡出局的情况,因为股票被给予了更大的摆动空间。当前线止损法尽管会产生比较多的震荡出局的情况,当止损发生的时候通常会产生较小的损失。

外汇交易止损

外汇交易止损

交易大师在409/16美元买入ABC,初始止损为387/16美元或者397/16美元。因为初始止损387/16美元会产生21/8美元的损失,交易大师可以选择397/16美元作为止损,只产生11/8美元的损失。

*当于突破横向整理买入的时候,交易大师也有两种止损方法可供选择。第一种叫做基础止损方法。这种方法要求将初始止损点设置在低于整个横向整理基础之下的1/16到1/8处。这儿有一个例子(图15.3)。POST在一个严密的横向整理范围内交易了数周,震荡范围在45/8到43/8美元之间。交易大师在突破了45/8处买入。止损设在45/16(低于43/8—横向整理的下轨1/16)

*如果前面描述的基础止损方法使得太多的资金处于风险中,交易大师可以选择使用第二种止损方法叫做突破线止损法,与当前线止损法相似,把初始止损点设在突破线或买入线的最低价之下的1/16到1/8处,换句话说,就是当突破点买入的时候,交易大师可以或者把初始止损设在整个整理基础之下或者仅仅设在产生突破线之下。

外汇交易止损

交易大师在45/8美元之上买入POST,初始止损在43/8美元以下,使得它成为一个低风险,高收益的活动。

关于初始止损的最后一点需要注意的地方

永远不要忘记以下这一点,赢利会自然而然到来,而正确的损失才要求更多的技巧,严格的纪律和高度的成熟。我们在Pristine.com可以总是通过对他们来说止损多么困难来辨认出交易新手。有经验的交易者已经学会了他们最珍贵的商品,就是他们的初始的资金。唯一能使初始资金保持完好的工具就是初始止损。因此,老道的交易者以光速止损。然后继续向前。知道明天又是另一天和另一个交易。对于那些坚持初始止损的交易者来说生活总是继续向前。但是对于那些没有严格自律来止损的人来说,生活可以也经常会突然终止。不要吝啬,我的朋友。相反,我们鼓励你明智地付出你的保险费。换句话说,坚持你的初始止损。到它们挽救你的生活的那一天,你将会感谢我们。

持平止损,用市场的钱来玩

持平止损描述

一旦你进入了一笔交易,设置了初始止损,你的首要目标就是到达那一点,在那一点你不用你的钱冒险,而是用市场的钱来玩。在每一笔交易的第一个阶段,是用你的钱在冒风险。如果马上有什么不对的地方,你的初始止损就会被引发,产生资金的损失,尽管是一个很小的损失(见本章前面关于初始止损的部分)。尽管有时会发生这样的事,很多时候你的股票会涨得足够多(或者跌得足够深,如果是卖空的话),使你可以把止损移到你的买入价。让我们来看一个例子。假如你以20美元买入XYZ想要得到1.75到2美元的收益。你的初始止损是19.25美元,使得你冒75美分的风险。这是你为了获得潜在的1.75到2美元的收益的机会所需要付出的成本。一个不错的比例。如果交易变坏,你会损失75美分,然而,如果股票涨得足够高,你会很快想要把你的初始止损从19.25美元提高到20美元。把你的止损提高到你买入股票的价格完成了两件事。首先,它几乎消除了你的风险,这时候你是用市场的钱来玩,而不是你的钱。可能发生的最坏的事情——除了头天的负面的消息,就是损失你的佣金,但是那应该被看作是做交易者这一行的成本,而不是实际的损失。佣金就像是其他行业所付的易耗品、租金和水电费等。它们是做生意所必须的,我们对此毫无办法。第二,提高你的止损点到持平的位置产生一种心理的优势。因为你不再处于危险之中了,你可以休息一下,把你的脚搁在咖啡桌上,放松。这时候你知道股票或者为你赚钱,或者被卖掉,反正你没有任何成本。全由市场来承担。你一定会喜欢这样。但是这里有一个告诫,你必须知道什么时候提高止损到持平的点位。如果太早这样做,你将会被要求提前卖出你的好股票。如果太晚这样做,你就会不必要地损失你辛辛苦苦挣得的收益。什么时候是正确的时间呢?以下将会讲到。

一美元原则:一朝是胜利者,永远是胜利者

一旦一只股票(你的雇员)向有利于你的方向移动了一美元,你就应该立即调整你的初始止损到持平的价格。现在注意我们没有说,“一旦你有了1美元的收益……”不,一旦你的股票涨过了(卖空的情况下跌过了)理想的入市点1美元,你就应该把止损移动到持平的价位。这听起来是一样的。其实有一个重大的区别。继续前面的例子,你在20美元买了XYZ,你的初始止损点是19.25美元,你在寻求1.75到2美元的收益。股票涨到了21美元,涨了1美元。如果你在这一点卖出,你可能不能卖到21美元。涨1美元并不总是等于1美元的利润。但是这不是关键的问题。因为它涨了1美元,你就应该把止损从19.25美元提高到20美元——你的持平点。这时,一切都平稳地进行。你可以休息、放松,舒舒服服想着你最好的情况是赚钱,最坏的情况是持平。现在市场在为你的交易付钱。如同我们说的那样,你会喜欢它的。提示:我们的内部交易者低于12美元的股票使用一个75美分的规则。我们也鼓励你这样做。

关于持平止损的最后一点需要注意的地方

记住1美元的规则只对波段交易(有意隔夜持有的交易)适用。一个更小的增加,如1/4或3/8可用于日内交易。

跟踪止损方法—你的盈利阶梯

跟踪止损描述

你的最珍贵的商品就是你的初始资金,这一点毫无疑问。你的第二个最珍贵的商品就是你辛辛苦苦赢得的收益。交易大师必须永远不允许自己损失他们的利润或者把利润再还回去。在市场上持续地获得利润很难。你最不想做的事就是赢得一个不错的利润,然后让它溜走。这就是为什么我们设计了跟踪止损法,一种帮助交易者骑上有潜在巨大收益的黑马。同时保护已经获得利润的技术。它的应用很简单、很基本,但是很有效。下面就是它如何起作用的。

你在20美元买入XYZ初始止损是19.25美元。你买入股票的这一天可以被看作是这只股票第一天上班的日子。你雇佣了XYZ来为你工作,它最好努力工作,否则就会被开除。你知道如果XYZ涨了1美元,1美元规则会使你把止损移到持平点位。但是假设在XYZ的第一天结束时,它最高仅仅涨了1/2美元,收盘在203/8美元。如果是这样,我们的止损必须保持在191/4美元。在第二天,假设XYZ最高到达205/8美元,但是同样收在203/8美元。现在我们开始应用我们的跟踪止损技术。在第二天交易结束时,我们必须把我们的初始止损移到低于该交易日的最低价(在卖空的情况下高于最高价)1/16点。因此,换句话说,如果第二天XYZ的最高价是205/8美元,最低价是197/8美元,收盘价是203/8美元,你的止损应该从191/4移到1913/16美元(低于当日的最低价1/16)。并且在此后的每一个交易日,交易者都应该简单地重复把止损价提高到低于当日最低价1/16。这叫做跟踪最低价。让我们继续前面的例子。在第1天,你的建仓日,初始止损点是191/4美元,在第2个交易日结束,你的止损点向上移到了193/4美元(见前面)。现在,让我们假定在第3天,XYZ涨到了21美元。这时,你应该立即将你的止损移到持平点—–20美元,基于我们前面提到的1美元规则。你一定不要忘记这一点。但是让我们假定在第3个交易日结束时,XYZ有一个最高价213/8,最低价203/8,收盘价211/4。你然后应该将你的止损移到205/16,低于当日的最低价1/16。现在记住:在第3天,你基于1美元规则把止损移到了持平点,那是一个暂时的措施把你的风险转移给市场。但是现在,交易结束之后,你想要继续使用我们的跟踪止损法。你有了13/8的利润(21美元收盘-20美元买入点=13/8美元收益),想要开始保护其中的一部分。在第4天如果XYZ涨到了213/4美元到22美元之间,你将会卖出,因为它已经工作得足够努力达到了你1.75美元到2美元的盈利目标。如果在第4天结束时没有到达你的盈利目标,你将把你的止损提高到低于当日得最低价1/8。一直这样继续下去,直到你达到了止损出局,或者达到了你的盈利目标,或者……,是的,还会有另一种可能,下面我们将要谈到。

时间止损方法—时间就是金钱

时间止损描述

交易是金钱的游戏。时间是构成金钱的材料,因此我们不该浪费它。我们教给我们所有的内部交易者使用我们叫做时间止损的方法。如我们使用的所有战术一样,它简单,但是非常有效。时间止损使我们不会在没有表现的股票上浪费太多的时间。它使我们的钱流动,寻找和发现机会作为一个短线交易者,你们永远不会想没有回报地逗留得太久。这不是投资,这是交易。当你交易时你不是沃伦·巴非特。你的目标是刺和戳,而不是刺完以后停在那里。规则如下。

时间止损规则

如果一只股票在第5天既没有达到你的获利目标,也没有止损出局,卖掉它。解雇这只股票,继续前进,不管它在什么价位,也不管你的损失或者盈利是多少。把一只股票当成你雇来在特定的时间内(5天)从事某一特定工作的雇员(到达目标价格)。如果到第5天,雇员没有成功,解雇它。时间就是金钱,这本书里所谈到的波段交易的战术被设计出来在1到3天内达到价格目标。如果到第5天(你入市的那天算作第1天),目标还没有达到,我们所期望发生的事情没有发生,游戏就应该结束。时间就是金钱,交易大师不会浪费它。

重要提示:对于日内交易者,时间止损有所不同。我们通常愿意给一笔日内交易1到2小时作为时限。但是任何超出此范围的东西都会把交易者置于我们所说“希望模式”中。而希望,在市场中是一件危险的事。记住这一点。

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