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第9章 交易系统 9.1 三重滤网交易系统

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三重滤网交易系统(Triple Screen trading system)是由本书作者设计,从1985 年以来,运用于实际的交易中。1986年四月份,作者首度在《期货杂志》介绍这套系统。对于每笔交易,”三重滤网”都需要经过三重的测试或过滤,许多交易机会乍看 来不错,结果却被某一层滤网拒绝,任何交易若可以通过”三重滤网”的测试,成功 的机会便很高。
“三重滤网”同时采用数种顺势的方法与逆势的技巧,它由数个不同的时间架构分析潜在的交易机会。事实上,”三重滤网”已经不属于交易系统的层次,它是一种 方法、一种交易风格。

顺势指标与摆荡指标

初学者总是试图寻找一种神奇的万灵凡—-某种可以赚大钱的单一指标,如果他们可以暂时得到幸运之神的眷顾,将自以为发现了致富的捷径。当神奇的功能消失之后,他们连本带利的被市场吞噬,然后又开始寻找另一种万灵凡。市场的复杂程度绝对不是任何单一指标所能够应付。对于相同的市场,不同的指标将发出相互矛盾的讯号。上升趋势中,顺势指标 将发出买进讯号,但摆荡指标将因为超买而发出卖出讯号。同理下降趋势中,顺势指标将发出放空讯号,但摆荡指标将因为超卖而发出买进讯号。当趋势明朗时,顺势指标非常适用,但在横向走势中,它们将提供反复的讯号。反之,在横向走势中,摆荡指标非常适用,可是行情一旦转为明显的趋势,它们将过早发出讯号,让使用者陷入险境。交易者说道:”趋势是你的朋友”或”让你的获利持续发展”。他们又说道:”买低而卖高。”可是,如果趋势向上,为什么卖出呢?多高才算高呢?
某些交易者尝试在各种顺势指标与摆荡指标的讯号中取得某种折衷的妥协。妥协很容易作弊,如果你采用比较多的顺势指标,将产生某种结论;如果你采用比较多的摆荡指标,将产生另一种结论。交易者总是可以根据心中的成见来搭配指标。
“三重滤网”交易系统同时采用数种顺势指标与摆荡指标,希望过滤两者的缺点而保留它们的优点。
选择时间架构–5的因子3 还有另一个难题:趋势可能同时向上与向下,这取决于你以哪一种时间架构的图形为准。日线图的趋势可能向上,而周线图的趋势则向下,反之亦然(参阅第36 节)。交易者需要处理不同时间架构中相互冲突的讯号。
“道氏理论”的创始者查尔斯·道在本世纪之初提出,股票市场有三种趋势。长期趋势持续数年之久,中期趋势为数个月,然后是短期趋势。罗勃·李(Robert Rhea) 是1930年代的技术分析学者,他将这三种趋势分别比喻为潮汐(tide)、波浪(wave) 与涟漪(ripple)。他认为交易者应该顺着潮汐方向交易,掌握波浪的走势,不需要理会涟漪。 时代已经不同了,市场变得更不稳定。时间架构的解释,需要比较大的弹性。”三 重滤网”交易系统在这方面采取一个原则:任何时间架构都是以5的因子与较大和较 小的时间架构相互关联(参阅第36节)。每位交易者都必须决定自己所希望交易的时间架构。”三重滤网”称此为”中期” 时间架构。”长期”时间架构是较高的一个层次,”短期”时间架构则是较低的一个层 次。
举例来说,如果你的交易部位通常是持有数天或数个星期,则你的中期时间架 构是由日线图界定。周线图是属于较高的一个层次,界定长期的时间架构;小时走势图是属于较低的一个层次,界定短期的时间架构。部位持有时间短于一个小时的当日冲销者也可以采用相同的原则。对于他们来 说,中期时间架构是由10分钟走势图界定,小时走势图界定长期时间架构,2分钟走 势图界定短期时间架构。在”三重滤网”中,首先必须检视长期的走势图。你仅可以顺着潮汐的方向交易—-长期走势图中的趋势。然后,在逆着潮汐方向的波浪中寻找进场机会。举例来说,当周线趋势向上,日线图的跌势是买进的机会。当周线趋势向下,日线图的涨势是放空的机会。

第一层滤网—-市场潮汐

“三重滤网”首先是分析长期走势图,较你所交易的时间架构高出一个层次。大多数的交易者都仅注意日线图,每个人都观察这份涵盖数个月资料的图形。如果分析周线图,你的视野将因此而扩大5倍。
“三重滤网”的第一层滤网是采用顺势指标辨识长期的趋势。最初的系统是采用 周线MACD柱状图的斜率(参考第26节)辨识潮汐的方向。斜率是由最近两支柱状图 的关系决定,如果斜率向上,代表多头居于主控地位,仅由多方进行交易。如果斜率向下,代表空头居于主控地位,仅由空方进行交易(参考图43-1)。 在周线图中,MACD柱状图的每个跳动都代表趋势的变动。发生在零线下方的向上跳动,它所提供的买进机会优于零线之上(参阅第36节”指标的季节性循环”)。 同理,发生在零线上方的向下跳动,它所提供的卖出机会优于零线之下。《以交易为生》
图43-1 周线的MACD柱状图:三重滤网的第一层滤网:MACD柱状图的斜率是由 最近两支柱状图的关系决定(参考插入方块)。在三重滤网的第一层滤网中,交易 者首先必须观察周线图,然后再分析日线图。如果周线图的趋势向上,我们仅可以 由多方进行交易或在场外观望。如果周线图的趋势向下,我们仅可以由空方进行交易或在场外观望。 当周线的MACD柱状图斜率向上代表买进的讯号。当指标在零线下方翻升,买 进讯号比较理想。当周线的MACD柱状图斜率向下,代表卖出的讯号,当指标在零线上方回挫,卖出讯号比较理想(参阅第16节”指标的季节性循环”)。一旦判定周线 MACD柱状图的趋势之后,转到日线图上寻找相同方向的交易机会。某些交易者运用其他的指标辨识主要的趋势。Steve Notis在《期货杂志》中发表一篇文章,说明他如何利用”趋向系统”(Directional System)做为”三重滤网”的第一层滤网。你甚至可以采用非常简单的指标,例如:13周价格EMA的斜率。基本的原理都相同,大部分的顺势指标都可以做为”三重滤网”的第一层滤网。只要你先分析周线图上的趋势,然后顺着趋势方向在日线图上进行交易。
第一层滤网:利用顺势指标辨识周线图上的趋势,完全顺着趋势方向进行交易。
交易者有三个选择:买进、放空或观望。”三重滤网”的第一层滤网剔除其中一 个选择。在主要的上升趋势中,仅可以买进或观望。在主要的下降趋势中,仅可以 放空或观望,你必须顺着趋势潮汐方向前进,否则不要下海。

第二层滤网—-市场波浪

第二层滤网是辨识逆着潮汐方向的波浪。如果周线的趋势向上,日线的跌势代 表买进的机会。如果周线的趋势向下,日线的涨势代表放空的机会。 第二层滤网是运用日线图上的摆荡指标,辨识偏离周线趋势的交易机会。摆荡指标在跌势中提供买进讯号,在涨势中提供卖出讯号。根据”三重滤网”交易系统第 二层滤网的规范,你仅可以采用周线趋势方向的日线交易讯号。
第二层滤网:运用日线图上的摆荡指标,在周线的上升趋势中,利用日线的跌 势寻找买进机会。在周线的下降趋势中,利用日线的涨势寻找放空机会。
当周线趋势向上,”三重滤网”仅接受日线摆荡指标的买进讯号,忽略它们的卖出讯号。同理,当周线趋势向下,”三重滤网”仅接受日线摆荡指标的放空讯号,忽略它们的买进讯号。”劲道指数”与”艾达透视指标”都是”三重滤网”所适用的摆荡指 标,但”随机指标”与”威廉斯%R”也很不错。 假定周线的MACD柱状图上升,如果”劲道指数”的2天EMA跌破零线而未创数周以来的新低,这就是买进讯号(参阅第8章)。同理,假定周线的MACD柱状图下降,如果”劲道指数”的2天EMA向上穿越零线而未创数周以来的新高,这就是放空讯号(参阅图43-2)。《以交易为生》
图43-2 日线劲道指标:三重滤网的第二层滤网:许多摆荡指标适用于”三重滤网”的第二层滤网。劲道指数的2天期EMA是其中之一。当劲道指数跌破零线,代表 买进机会,当劲道指数向上穿越零线,代表放空机会。如果周线趋势向上,仅适用日线摆荡指标的买进讯号建立多头部位。如果周线 趋势向下,仅适用日线摆荡指标的卖出讯号建立空头部位。在图形的最右侧,周线 趋势向下,等待劲道指数回升而放空。 假定周线的趋势向上,如果”空头力道”跌破零线之后而向上翻升,这就是”艾达 透视指标”在日线图上所提供的买进讯号(参考第41节)。同理,假定周线的趋势向 下,如果”多头力道”向上穿越零线之后而向下滑落,这就是”艾达透视指标”在日线 图上所提供的放空讯号。 随机指标(参考第30节)的交易讯号是以超买区与超卖区为基准。如果周线的 MACD柱状图上升而日线的随机指标跌破30的读数,这是超卖的买进机会。如果周线 的MACD柱状图下降而日线的随机指标上升超过70的读数,这是超买的放空机会。 在”三重滤网”中,威廉斯%R(参考第29节)需要采用4天或5天的期间,运用上与随机指标相同。相对强弱指数(RSI)适用于市场的整体分析,但它对于价格变动的 反应比较缓慢,不适用于”三重滤网”。

第三层滤网—-盘中突破

在”三重滤网”交易系统中,第一层滤网是辨认周线图中的潮汐。第二层滤网是辨认日线图中逆着潮汐方向的波浪,第三层滤网是辨认顺着潮汐方向的涟漪。它根据盘中的价格行为设定进场点。第三层滤网不需采用走势图或指标,它是在第一层与第二层滤网发出买进或放空讯号之后,用来设定进场点的技巧。在上升趋势中,第三层滤网是采用”追踪型买 进停止单”,下降趋势则采用”追踪型卖出停止单”(参考图43-3)。 如果周线的趋势向上,日线的趋势向下,利用追踪型买进停止单捕捉向上的突 破。如果周线的趋势向下,日线的趋势向上,利用追踪型卖出停止单捕捉向下的突破。
三重滤网的摘要内容
周线趋势日线趋势行动交易指令上升向上观望无上升向下做多追踪型停止买单 下降向下观望无下降向上做空追踪型停止卖单,如果周线的趋势向上,等待日线的摆荡指标下降而发出买进讯号,然后采用追 踪型的停止买单,价位设定在前一天高价上方一档处。如果价格上涨,停止买单将 被触及而建立多头部位。如果价格继续下跌,原先设定的停止买单未被触发,隔天将价位调降到最近高价的上方一档。换言之,持续调降停止买进价位,直到停止单被触发或周线指标反转而买进讯号无效为止。《以交易为生》
图43-3 追踪型停止买进—-三重滤网的第三层滤网:周线的MACD柱状图在九月份向上翻升。第一层滤网显示上升趋势,第二层滤网—-劲道指数的2天期EMA—- 每跌破零线就是买进机会。
a.劲道指数跌破零线,隔天,在第a天高价的上方一档处设定停止买单。
b.价格继续下跌,将停止买单调降到第b天高价的上方一档处。
c.开盘时建立多头部位,将停损设定在第b天低价的下方一档处。劲道指数创新 高,显示趋势十分强劲,应该可以继续发展。
d.劲道指数跌破零线,将买单设定在第d天高价的上方一档处。
e.当价格穿越第d天高价时,建立多头部位,停损设定在第d天低价的下方一档处。
f.劲道指数跌破零线,将买单设定在第f高价的上方一档处。
g.价格继续下跌,将停止买单调降到第g天高价的上方一档处。
h.开盘时建立多头部位,将停损设定在第g天低价的下方一档处。
i.劲道指数跌破零线,将买单设定在第i天高价的上方一档处。
j.价格继续下跌,将停止停止买单调降到第j天高价的上方一档处。
k.开盘时建立多头部位,将停损设定在第j天低价的下方一档处。
l.价格开低触发停损,任何指标不会完美无缺,切记设定停损。 如果周线的趋势向下,等待日线的摆荡指标上升而发出卖出讯号。然后采用追 踪型的停止卖单。价位设定在前一天低价下方一档处。如果价格下跌,停止卖单将 被触及而建立空头部位。如果价格继续上涨,原先设定的停止卖单未被触发,将停止价位持续调升到最近低价的下方一档。总之,追踪型停止卖单的目标,是顺着周线的下降趋势,在日线上升趋势的盘中捕捉向下突破。
第三层滤网:如果周线的趋势向上而日线摆荡指标向下,利用追踪型停止买单 捕捉盘中的向上突破。如果周线的趋势向下而日线摆荡指标向上,利用追踪型停止 卖单捕捉盘中的向下突破。

停损

适当的资金管理方法,是交易成功所不可或缺的一环。自律严格的交易者会迅 速认赔,绝不会像输家一样犹豫不决。”三重滤网”交易系统是采取非常紧密的停损。一旦进场买进之后,将停损设定在交易当天或前一天的低价—-以较低者为准—-下方一档处;一旦进场放空之后,将停损设定在交易当天或前一天的高价—-以 较高者为准—-上方一档处。如果行情朝有利方向发展,尽快将停损调整到损益两平的价位。往后,设定停损的原则是保护50%的帐面获利(参阅第48节)。 由于”三重滤网”仅顺着潮汐方向进行交易,所以需要采用紧密的停损。如果一 笔交易不能立即获利,显示市场表面之下的根本情况已经发生变化,最好迅速出场。第一个认赔的机会,往往是最明智的认赔—-让你在场外重新检讨市况。保守的交易者应该根据”三重滤网”交易系统的第一个讯号进场买进或放空,然 后继续持有部位,直到主要趋势发生反转或被停损出场。积极的交易者可以继续采 纳日线摆荡指标的每个新讯号,利用既有部位的获利部分进行加码。 在平仓方面,部位交易者应该以第一层滤网的讯号为准,继续持有部位,直到 周线趋势发生反转为止。短线交易者可以根据第二层滤网的讯号获利了结。举例来 说,假定交易者进场做多,如果劲道指数翻为正值或随机指标的读数超过70,他可以获利了结而卖出,然后另外寻找买进机会。总之,”三重滤网”交易系统同时采用数种的时间架构与不同形态的指标。它采用长期走势图上的顺势指标,以及中期走势图上的短期摆荡指标,并运用特殊的进 场买进或放空技巧。另外,它还采用紧密的资金管理法则。

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