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4.3 MACD与MACD柱

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移动平均是将每天的价格波动平滑化,以凸显真正的趋势。艾波(Gerald Appel,他是纽约的一位分析师与基金经理人)设计一种更先进的指标,称为”移动平均收敛 发散指标”(Moving Average ConvergenceDivergence,简称MACD)。它是由三个EMAs构成。在图形上,它是由两条曲线表示,并透过交叉而产生交易讯号。 MACD的结构 最初的MACD指标是由两条曲线构成:一条实线(称为”MACD线”)与一条虚线(称 为”讯号线”Signal line)。MACD线本身是由两条EMAs构成,它对于价格变动的反应 比较敏感。”讯号线”是MACD线经过指数平滑之后的另一条EMA。它对于价格变动的反 应比较缓慢。 当快速的MACD线穿越慢速的讯号线,即代表买进与卖出的讯号。大部分的技术 分析软体都提供MACD指标,很少交易者透过手工方式计算这种指标—-电脑计算比 较快速而精确。

MACD的建构方式如下:

1.计算收盘价的12天EMA。

2.计算收盘价的26天EMA。

3.12天EMA减去26天EMA,将差价值绘制为实线,这是快速的MACD线。

4.计算快速线的9天EMA,将结果绘制为虚线,这就是讯号线(参考图26-1的工 作底稿)。

柱状图:

1.计算收盘价的12天与26天指数移动平均。

2.12天EMA减去26天EMA,结果是MACD快速线。

3.计算MACD快速线的9天EMA,结果是慢速的讯号线。

4.MACD线减去讯号线,结果是MACD柱状图。

市场心理

每个价格都是反映市场全体参与者当时对于价值的共识。移动平均是代表某特 定期间内的价值平均共识—-群体共识的合成照片,长期均线追踪长期的共识,短 期的均线追踪短期的共识。 MACD线与讯号线的交叉,可以显示多/空双方的力量消长,快速的MACD线反映 比较短期的群众共识,慢速的讯号线反映比较长期的群体共识。当快速的MACD线由 下往上穿越慢速的讯号线,代表多头取得市场的主导权,最好由多方进行交易。反 之,当快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,代表空头取得市场的主导权,最 好由空方进行交易。
交易法则 MACD线与讯号线之间的穿越,可以反映市场潮流的变动。顺着穿越方向交易, 相当于是顺着潮流前进,相对于单一移动平均线的交易方法来说,这套系统所提供 的交易讯号较少,讯号反复的可能性也比较小。

1.当快速的MACD线由下往上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号,进场建立多头部位,停损设定在最近的次要低点下侧。

2.当快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,这是卖出讯号,进场建立空头部位,停损设定在最近的次要高点上侧(参考图26-2)。《以交易为生》
图26-2 MACD指标:当快速的MACD线由上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号; 当快速的MACD线由向下穿越慢速的讯号线,这是卖出讯号。相对于价格与单一均线 的穿越讯号,这套方法比较能够掌握主要的趋势,也比较不会产生反复的讯号。

再论MACD

许多交易者不采用标准的12天、26天与9天的EMAs,他们透过历史资料的测试, 寻找最佳化的期间:5-34-7是另一组常用的期间。某些交易者尝试将MACD与市场 循环结合在一起,问题是市场经常不存在循环(参阅第36节)。如果你采用循环, 第一条EMA的长度应该是主导循环长度的四分之一,第二条EMA的长度是循环长度的 一半,第三条EMA是一种平滑工具,它的长度不需要与循环相关。请留意,不要太沉 迷于MACD的最佳化程序:只要不断尝试,一定可以找到最佳的期间,它们提供最完 美的讯号,但仅适用于过去的资料。 如果软体不提供MACD的指标,可以直接计算11天与26天的EMAs,然后由它们的 穿越讯号来代表MACD线与讯号线。

MACD柱状图

MACD柱状图可以更进一步显示多/空力量的消长,它不仅说明多/空双方谁居 于主导地位,还可以反映主导力量的强化或转弱,这是技术分析者所可以运用的最 佳工具之一。

MACD柱状图=MACD线-讯号线 MACD柱状图是衡量MACD线与讯号线之间的差值(参阅图26-1的工作底稿),然 后将这些差值绘制为柱状图,这些数值看起来很小,但可以透过电脑将它们放大。 如果快速线位于慢速线之上,MACD柱状图为正值,绘制在零线之上。如果快速 线位于慢速线之下,MACD柱状图为负值,绘制在零线之下。当快速线与慢速线交叉, MACD柱状图为零。 当MACD线与讯号线拉开,MACD柱状图变得比较长(正值)或比较深(负值)。 当MACD线与讯号线靠拢,MACD柱状图变得比较短(正值)或比较浅(负值)。 MACD柱状图的斜率是取决于相邻两支柱状的关系(译按:在下方中,当我们提 及柱状图的高度,考虑正/负符号在内,举例来说,愈接近零的负数,高度愈大; 换言之,-1>-2,愈接近零的正数,高度愈小:换言之,+2>+1)。如果最近的 柱状图较高,柱状图切线的斜率向上。如果最近的柱状比较矮,柱状图切线的斜率向下。

市场心理

MACD柱状图是代表长期与短期价值共识之间的差值。快速的MACD线反映比较短期间的群众共识。慢速的讯号线反映比较长期间的群众共识。MACD柱状图是追踪这 两条线之间的差值。 MACD柱状图切线的斜率,可以反映市场主导力量转强或转弱。柱状图位于零线 以上,多头是市场的主导力量;斜率向上代表多头的主导力量转强,斜率向下代表 多头的主导力量转弱,柱状图位于零线以下,空头是市场的主导力量;斜率向下代 表空头的主导力量转强,斜率向上代表空头的主导力量转弱。 当MACD线的上升速度快于讯号线,MACD柱状图的高度会增加,这代表多头的力 量逐渐增强,最好由多方进行交易。当MACD线的下降速度快于讯号线,MACD柱状图 的高度会减少,这代表空头的力量逐渐增强,最好由空方进行交易。 当MACD柱状图的斜率与价格趋势保持相同的方向,趋势很安全。当MACD柱状图 的斜率方向不同于价格趋势,趋势很有疑问,最好顺着MACD柱状图的斜率方向进行 交易,因为它可以反映多/空力量的消长。 MACD柱状图斜率的重要性,高于柱状图位于零线之上或之下。当MACD柱状图位 于零线之上而斜率由正转负,这是最理想的卖出讯号,因为多头的气力放尽。当MACD 柱状图位在零线之下而斜率由负转正,这是最理想的买进讯号,因为空头的气力放尽。

交易法则

MACD柱状图可以提供两类的讯号,一是每天都发生的普通讯号,另一种讯号相 当罕见,任何市场每年可能仅有几次,但这是强烈的讯号。 普通讯号是由MACD柱状图的斜率决定(参考图26-3)。如果目前的柱状高于前 一支柱状,斜率向上,代表多头力量转强,适合买进。如果目前的柱状低于前一支 柱状,斜率向下,代表空头力量转强,适合放空。如果价格朝某个方向移动,而MACD 柱状图朝另一个方向移动,代表市场主导力量的热忱正在冷却中,价格趋势很弱。

1.当MACD柱状图停止下降而回升,这是买进讯号,建立多头部位,停损设定在 最近次要低点的下侧。
2.当MACD柱状图停止上升而下降,这是卖出讯号,建立空头部位,停损设定在 最近次要高点的上侧。 在日线图中,MACD柱状图经常波动,实务上不能将每次的变动视为买/卖讯号。 在周线图中,MACD柱状图的斜率变动比较有意义,可以纳入”三重滤网”交易系统(第43节)。《以交易为生》
图26-2 MACD柱状图的背离:当MACD柱状图与价格同时创新高或新低,这可以 确认趋势。MACD柱状图在A与F创新低,它们确认下降趋势。指标创新低,代表下降 趋势可能受到重新测试或超过A与F的底部,MACD柱状图在C与D创新高,它们确认上 升趋势,指标创新高,代表上升趋势可能受到重新测试或超过C与D的峰位。 如果MACD柱状图与价格之间发生背离的现象,这代表主要的转折点,这类的讯 号很少发生;可是,一旦发生之后,经常发展为主要的反转与新趋势的开始。A-B 是一个多头的背离,构成主要的买进机会。价格创新低,但指标在B点的位置高于A 点,这种背离现象代表空头已经后继无力,多头即将取得市场的主导权。 D-E是一个空头的背离,构成主要的放空机会。在图形的最右侧,又形成一个 多头的背离(F-G)。最佳的买点是当柱状图由第二个谷底G向上翻升。建立多头部位 之后,停损设定在G点的价格谷底,当价格上扬之后,将停止点调高。 在什么情况下可能创新峰位或谷底?
MACD柱状图就像是车子的大灯—-让交易者了解前面的路况。当指标创新高或 新低,价格通常也会随之创新高或新低。 如果MACD柱状日线图创最近三个月的新高,代表多头气势如虹,价格可能进一 步上升。反之,如果MACD柱状日线图创最近三个月的新低,意味着价格可能进一步 下挫。 在涨势中,MACD柱状图创新高,代表上升趋势很健康,次一波涨势可能重新测试或超越前一波的峰位。同理,在跌势中,MACD柱状图创新低,代表空头劲道十足, 可能重新测试或超越前一波低点。

技术分析中最强烈的讯号

对于任何特定的市场,MACD柱状图与价格之间的背离现象,每年顶多仅会发生 几次,它们是技术分析中最明确的讯号。这种背离现象意味着主要的转折点,代表”超 级”的买进或卖出讯号。它们不会发生在每个重要的头部或底部,但只要察觉这类的 讯号,你知道主要的趋势很可能发生反转。 当价格涨势创新高,而MACD柱状图的头部却下滑,这形成空头的背离(bearish divergence,参考图26-3)。MACD柱状图的头部下滑,显示多头在价格上涨的过程 中显露出疲态,多头逐渐放尽力气,空头准备接手控制大局。MACD柱状图与价格之 间的空头背离现象,指出行情头部的结构脆弱。当它发出最强烈的卖出讯号,许多 交易者或许还陶醉在价格创新高的激情中。
3.当价格涨势创新高而MACD柱状图的头部下滑,这代表卖出讯号,建立空头部 位,停损设定在最近高点的上侧。 只要价格与MACD柱状图都持续创新低,就可以确认下降趋势,如果价格创新低, 而MACD柱状图的底部垫高,这形成多头的背离。价格仅是仰赖惯性下跌,空头是外 强中干,多头即将主导盘势。MACD柱状图与价格之间的多头背离现象,指出行情底 部潜藏着无限的生机。当它发出最强烈的买进讯号,许多交易者还迷失在价格创新 低的恐吓深渊中。
4.当价格拉回创新低而MACD柱状图的底部垫高,这代表买进讯号,建立多头部 位,停损设定在最近低点的下侧。 如果MACD柱状图与价格之间的多头背离现象无效,价格再创新低,你将被停损 出场。继续观察MACD柱状图,如果价格创新低而柱状图出现第三个垫高的底部,这 是”三重多头背离”—-非常强烈的买进讯号,在这种情况下,当MACD柱状图开始回 升时,立即进场买进。对于三重空头的背离,则采取相反的放空程序。 再论MACD柱状图 MACD柱状图适用于任何的时间架构:周线图、日线图与盘中走势图。周线图讯 号所代表的意义将大于日线图与盘中走势图。这个原则适用于任何的技术指标—- 愈长期时间架构的讯号,它所代表的意义愈重要。
你根据周线图分析MACD与MACD柱状图,讯号的判断不必等待星期五。主要的 趋势变动可能发生在任何时候—-市场不会看日历。所以,你每天都必须研究周线图。

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