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1.8 赢家与输家

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人们入市前有着不同的人生阅历、成长经历和心智。大多数人发现,当我们用日常生活中的方式在市场上操作时,准赔钱。

你在市场上的成功或失败取决于你的思维和情感,取决于你对风险收益、贪婪、恐惧的态度,以及你如何看待交易的快感与风险。

大多数人的成败取决于其运用才智的能力,而不是宣泄自己的情绪。那些赢了兴奋、输了沮丧的交易者积累不起财富,因为他的行为受到情绪的左右。如果你的情绪被市场左右,那你就会赔钱。

要成为市场上的赢家,你必须了解自己,行为冷静负责。赔钱的痛苦让人们感到害怕,转而寻求魔法。同时,他们也背弃了许多在职业和生意中有效的东西。

像大海一样

市场就像大海一样,它起伏动荡,根本就不管你的需要。当买进一只随后暴涨的股票后,你会感到高兴;当放空而市场却上涨,使你的财富一点点融化时,你会充满恐惧。但这些感受与市场毫无关系,那只是你的感受而已。

市场根本就不知道你的存在。你无法采取任何措施来影响市场,你只能控制自己的行为。

大海不关心你的财富,但它也不想伤害你。当阳光明媚,轻风吹拂,乘着你的帆船畅所欲游时,你会感到心情舒畅,当狂风暴雨,滔天巨浪将你的小船推向礁石时,你会感到惊恐万丈。这只是你对大海的感受。当你让感情而非智慧主导自己的行为时,它们会威胁到你的生存。

水手不能控制大海,但他能控制自己。他研究水流和气候;他学习安全的航海技术,获取经验他知道什么时候该出航,什么时候该留在港湾。成功的水手运用自己的智慧。

大海是有用的,你可以在海里钓鱼,可以乘着波浪到达其他岛屿;大海也是危险的,你可能淹死在海里。你的方法越理性,你从中获取所需的可能性就越大。当你把情绪带到行为中时,你就无法集中精力客观地关注大海。

交易者必须像水手研究大海一样研究市场的趋势和转折。当他还在学习如何在市场中控制自己的行为时,必须先做小额交易。你永远也无法控制市场,但你要学会控制自己。

新手连续获利几次后往往会觉得自己能战胜市场。他开始冒更大的风险,直到赔光。在另一方面,业余投资者赔几次钱后往往会感到很沮丧,以至于当系统给出明确的买入或卖出信号时,他都没有勇气下单。如果交易让你兴奋或害怕,你就不能充分调动你的聪明才智。当兴奋让你飘飘然肘,你就会做出不理性的交易,结果赔钱;当恐惧占据你的心灵时,你就会错过获利的机会。

专业投资者运用头脑,保持心态平和;只有业余投资者才会因为交易而悲喜。在市场上,情绪化的反应对你来说是负担不起的奢侈品。

情绪化交易

大多数人渴望兴奋和娱乐。在社会上,歌手、演员和职业运动员的收入远高于那些平凡的医生、飞行员或大学教授。人们喜欢神经受到剌激,因此买彩票,飞到拉斯韦加斯,结果在道路交通事故中给撞傻了。

交易让人兴奋,容易上瘾。输方在市场中赔钱,但获得了极大的娱乐价值。

市场几乎是地球上最让人娱乐的地方之一,它融合了旁观和参与两种娱乐元素。试想一下,如果你可以参加一场大型的足球联赛,而不仅仅是坐在看台上观看,而且只需花几百美元就可以上场踢球,并且球踢进了还能像职业球员一样得到报酬,那你肯定会参加。

刚开始,你在进场之前可能会计划一下,甚至会犹豫。“新手的运气”正是源于刚开始时的谨慎。一且新手把球踢进去几次,有所收获,他可能就会认为自己比职业选手强,完全可以以此为生。贪婪的业余投资者交易过于频繁,即使没有很好的交易机会他们也想交易。在他们搞清楚怎么回事之前,一连串的损失就能摧毁他们的职业生涯。

在市场上,情绪化的决定是致命的。你可以去观看一场赛马比赛,在赛马场到处看看,注意看人而不是马,就能清楚地看到情绪化交易的影子。在赛马场,赌徒们跺着脚,上蹲下跳,朝马和职业骑手们大喊大叫。成千上万的人在宣泄自己的情绪。赢家互相拥抱,输家气愤地把票撕了。高兴、痛苦和强烈的主观愿望正是对市场参与者的刻画。想以此谋生的赛马者十分冷静,从不兴奋、大喊大叫或大把地下注。

娱乐场都喜欢喝醉的客人。他们给这些客人送三杯免费饮料,因为喝醉的人更情绪化,下注更大。娱乐场总想把聪明的算牌的客人拦在门外。华尔街的娱乐场没有那么多免费饮料,但至少这里不会有人拦着不让你成为一名优秀的交易者。

主导自己的生活

当猴子在树桩上受伤时,它会勃然大怒,不断地踢树桩。这时你肯定会觉得猴子可笑,但是当你的行为像猴子一样时,你是否会觉得可笑呢?如果你看多时市场却下跌了,你的损失可能会加倍,或者你转而放空,争取打个平手。你采取的是情绪化的行为而不是运用你的聪明才智。努力重返市场的交易者和踢树桩的猴子有什么不同呢?在愤怒、恐惧或兴奋的情况下的行为只会破坏你成功的机会。你必须分析你在市场上的行为,而不是带着情绪操作。

我们对市场感到愤怒,我们害怕市场,我们对市场抱着愚蠢的迷信观念,与此同时,市场在不断地循环往复,涨涨跌跌,就像大海时而狂风暴雨,时而风平浪静。马克·道格拉斯(Mark Douglas)在《自律的交易者》(The DisciplinedTrader) 一书中写道,市场“没有开始、中间或结束,只有你头脑中的思维。这是一个可以完全自由发挥的竞技场,不受任何外部因素限制,我们中却很少有人在成长中学习过如何在这种场合操作”。

我们总想欺骗市场或驾驭市场,就像以前的国王薛西斯(Xerxes),因为海水盖过他的脚,所以命令士兵用马鞭击海一样。大多数人没有意识到我们的控制欲有多强,我们是怎样交易的,我们在市场上的操作是多么情绪化。大多数人认为自己是宇宙的中心,希望每个人或组织要么对自己有利,要么有害。在市场上这根本行不通,因为市场是不带任何感情色彩的。

哈佛大学的精神病专家莱斯顿·海文斯(Leston Havens)写道:“食人俗和奴隶制可能是证明人类掠夺和驯服的最早的证据。尽管这两种行为都不被现代文明所鼓励,但它们依然以精神的形式存在,这表明人类文明在从具体和物质形式转向抽象和精神形式方面取得了巨大的成功,但所追求的目标却是一样的。”父母威胁他们的孩子,恃强凌弱者揍他们,老师试图在学校贯彻自己的意愿。大多数人要么在庇护下成长,要么在自卫中学会了如何去控制别人,对此很少有人感到奇怪。特立独行让我们觉得不自在,但这是在市场上获得成功的唯一途径。

道格拉斯警告说:“如果你看不懂市场的行为,那是因为你自己的行为很古怪,不可控制。如果你连自己下一步要做什么都不知道,那你真的无法判断市场下一步会怎么走。最后,你唯一能控制的就是你自己。作为一名交易者,你有权决定把钱给自己还是给别人。”他补充说,“那些能持续稳定获利的交易者……是以自律的心态从事交易。”

每位交易者在成为成功的专业投资者的道路上都有自己的门道。下面几条原则是我总结出来的,凭着它们我从一名默默无闻的业余投资者成长为一名偶尔能获利的半业余投资者,最后成为一名专业投资者。你可以根据自己的特点对此做些修改。

(1)下定决心长期留在市场,也就是说从现在开始至少要做20年的交易者。

(2)尽可能地学习。关注专家们的观点,但也要对任何观点都抱有有益的怀疑态度。要向专家们提问,而不是简单地接受他们的观点。

(3)不要贪婪,不要急急忙忙地交易,抓紧时间学习。未来市场总是有更多的好机会。

(4)形成一套分析市场的方法,也就是说,“如果A发生,那么B就可能发生”。市场有很多方面,要运用几种分析方法来证实交易决策。任何事情都要检查历史数据以及随后市场的表现,要用实际货币。市场在不断变化,牛市、熊市和振荡市要采用不同的交易工具,同时还要有办法分清其中的差别(参见技术分析部分)。

(5)形成一套资金管理计划。你的首要目标必须是能长期生存下来;其次是资产的稳定增长;第三个目标才是获取高额收益。大多数交易者把第三个目标排在第一位,而没有意识到前两个目标的存在(参见第10章“风险管理”)。

(6)要意识到交易者是任何交易系统中最薄弱的环节。去参加一次匿名戒酒会的聚会,听听怎样避免赔钱,或者是形成一套自己的方法以避免冲动型交易。

(7)赢家的思维、感受与行动与输家大不一样。你必须对自己进行深入剖析,丢掉幻想,改变以前的思考和行为方式。改变是件难事,但是如果你想成为一名业余投资者,就必须努力改变你的个性。

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