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第十二章 三点转向和优化点数图

本文目录

引言

 1947年,A·w·科恩发表了一本关于点数图的书《股市时机抉择》。次年,该书易名为《点数图交易法》(同一年,查克纳每周图表服务也开通了)。此后,该书一再修订再版,并且收进了商品和期权的有关内容。现在这本书的名字是《怎样使用三点转向点数图法进行股票交易》,软面装帧,查克纳公司出版。本书是关于三点转向点数图技术的经典之作,其中介绍了只用报纸上的价格报告来制作点数图的办法。

原先的一点转向法需要日内价格资料才能制作出来。三点转向法是对一点转向图的压缩,主要是针对中期趋势分析的。科恩认为,既然在股票价格上每天一般很少出现三点转向的情况,那么,在我们构造三点转向图时,也就不必采用日内价格。因此,他决定只选取每日的最高价和最低价,而这些资料在大多数金融报纸上都是常备的。这么一变通,就极大地简化了点数图技术,从而一般交易者也能用得上它了。这也是查克纳图表系统的基础。

三点转向图的画法

  这种图表的构造方法相对简单些。第一步,我们先按照日内点数图的办法设置好价格轴。在查克纳图表服务中,有现成的图表,其中每点取值、价格轴都是现成的。在这里,也是用“X”表示上升,“O”表示下降,两种列交替出现(见图12.1)。

我们只需要每天的最高价和最低价,就能画出这些“X”和“O”来。如果在开始画图时,前一列为X列(表示价格上涨),那么我们就看当日的最高价。要是当日的最高价要求我们再填上一个或几个X符号,不妨照办。这样,当日的图表就画好了。请记住,直到当日最高价为止,所有该填的空格都不可漏过。其中最高价的零头应忽略不计。下一天,我们仍然只看最高价,只要它持续出现新高,并且允许我们在本列至少添上一个“X”,那么我们就重复上面的程序,照填不误,而不考虑各日的最低价。

迟早有一天,当日的最高价同前一个X列相比,不够加一个“X”,这时,我们就要看当日最低价了,看看它是不是够得上三点转向的要求。如果足够了,就向右移到下一列,从原位置往下一格起,直到这个最低价的位置,统统填上“O”,表示价格下跌。因为现在我们处于下降的列中,所以次日我们就先看其最低价,看看能不能继续画“0”如果至少能添一个O,那就加上。仅当某日的最低价连添加一个“O”都不足够的时候,我们才重新考察这一天的最高价,看看它是否满足向上的三点转向要求。如果满足,则移到下一列,开始新的X列。

也有些日子用不着画图。只要当日的价格区间不大,一方面,其上边(或下边)不足以在当前列上添上与当前列一样的符号点,另一方面,另一边又达不到三点转向要求,那么我们就省事了。请记住,点数图的目的是记录纯粹的价格变化,而不考虑时间因素,同时,对于同一天,我们切不可既画“O”又画“X”。如果这样做,就不恰当了。在同一天里,我们要么画“O“,要么画”X“,不能两个都画。

最后这一点给我们带来了一个有趣的两难间题。例如,要是有一天,其最高价够得上再添一个或几个“X”,而最低价又够得上向下的三点转向要求,我们该怎么办呢?这种现象通常出现在价格大范围地波动的反转日里,开市时价格上涨,后来价格却急剧下跌。在这种情况下,照规矩,我们应当作“X”,而忽略当日的最低价。然而这样一来,交易者就不得不放弃这个可能构成反转信号的重要信息。处于这种局面,朋友们只好自己抉择了。我们可以先给当前列添上“X”,再作新的三点转向的列。这样做虽然有悖于规则,却有益于交易。我个人对这种情况的处理办法是,服从规则,照章添“X”,但在下一列画上一行小点儿(不是X点也不O点),以表示当天确实发生了显著的向下反转现象。朋友们不妨各随已便。三点转向点数图示例

图表形态

图12.2例示了1种价格形态,它们是此类点数图中最常见的8种买入信号,8种卖出信号。罗伯特,E.戴维斯在1965出版了《利润和获利能力》一书,其中对这16信号分别进行了测试。戴维斯采用的资料选自从1914年到1964年的2种普通股票,以及从1914年的1964年的1000种股票。毫不夸张地说,他的结果令人耳目一新。从多头和空头两方面的模拟记录来看,其中80%以上的交易都是盈利的,平均盈利率为25%。这项研究表明传统的点数图技术在普通股的交易中是相当成功的。

在各个形态中,最常见者(盈利率为56.9%)为B—2,上升底中的简单买入信号。若居于第二位的是S—2,下降顶中的简单卖出信号(盈利率为56.4%)。在买入信号中,“盈利率”(盈利次数所占的百分比)最高的是B—3,三重顶中的突破信号,达到了87.9%。在卖出信号中,与之对应的是S—3,三重底中的突破信号,其盈利率甚至更胜一筹,达93.5%。此后,戴维斯还对商品市场也进行了有关的研究,在后面谈优化问题时我们再说。

现在我们就来看看这些形态。右面一列,从S—1到S—8,都是左侧第1列各形态的镜像,所以我们集中讨论买入信号这一边。头两个信号,B—1和B—2,都属于简单形态。在这些简单的看涨买入信号中,总共只需要三列,其中第二个X列比第一个X列高出了一格。B—2与B—1大体相似,差别仅仅在于这里有四个列,其中第二个O列的底高于第一个0列的底。B—1显示的是简单的向上突破阻挡的信号,B—2中也具备同样的突破信号,但同时兼有底部上升的看涨特点,因此,B—2形态比B—1稍稍坚挺些。

第三个形态(B—3),是三重顶中的突破信号。由此往下,都属于复杂形态。注意,在每个复杂形态中都包含了上述简单的买入信号。同时,越往下面的形态,信号越强。对三重顶中的突破信号来说,强就强在它共涉及到五个列,其中两个X列的顶都被向上穿越了。请记着,底部形态越宽,则后来市场上涨的潜力越大。下一个形态(B—4)是上升三角形顶的突破信号。因为它的底和顶均处于上升态势之中,所以它比B—3的信号更强。离散三重顶的突破信号(B3的信号更强。离散三重顶的突破信号(B—5)还要强劲些,因为它有七列,其中三个X列的顶都被向上超越了。

看涨三角形向上突破信号(B—6)兼并了两个信号。首先,它必须包含简单的买入信号。其次,它必须冲破上方的趋势线。(我们在下一节讨论这类图表的趋势线分析)。形态B—7,为向上突破看涨阻挡线的信号,其意义是不证自明的。

最后一个形态是向上突破看跌阻挡线信号(B一8),其中也包含了两方面要述素,既必须向上突破下降趋势线,也必须满足简单的买入信号的要求。当然,上述关于从B—1到B—8的各个形态的讨论,统统适用于从S—1到S—8的各形态,只是后者的价格方向冲下。

上述形态在商品市场上的应用方法同在股市上的用法有所不同。一般来说,这1种信号均适用于股市交易。但是,因为期货市场的价格变化具有瞬息万变的特点,所以从它们的图形上较少见到上述复杂形态。因此,这里对简单的信号就大为倚重了。很多期货商甚至仅仅采用简单信号。如果交易商情愿迟一步,等复杂的(也更强的)形态出现后才行动的话,往往就会错过许多获利的交易良机。

然而,只靠简单的信号来做交易也会遇上问题,因为它们出现得太频繁了。如果一位交易商同时追踪好几个市场,并且他力求采纳所有的交易信号,那么,其资金势必大为分散。对于资金力量较单薄的,或者不希望信号过紧的朋友来说,倒是可以利用复杂形态来作为过滤器。例如,我们可以只在出现了三重顶或上升三重顶形态的情况下,才开立新头寸。这样,信号就减少了,相应地也就提高了成功的机会。

但是,这里我们必须强调一个重要的区别。上面所讨论的,主要是采用简单的或复杂的信号来建立新头寸的同题,不管是开多头,还是开空头。谈到入市,交易商是可以自主地选择采用简单信号还是复杂信号的。然而,在处理已有头寸时,只要在其相反的方向出现了任何一种简单信号,我们就必须平仓出市。这就是说,只要发生了任何简单的卖出信号,就必须把已有的多头头寸全部平掉。只要发生了任何简单的买入信号,我们就必须把已有的空头头寸全部平掉。在这种情况下,到底该不该在平仓的同时加码开立新头寸,或者先平掉旧头寸,然后等到更强的信号发生后,再开新头寸,这取决于交易者本人。但是,只要一出现同已有头寸方向相反的简单信号,那就没有二话,先平回旧头寸再说。点数图图表形态

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