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消费者价格指数CPI对汇率的影响

消费者价格指数(Consumer Price Index),简称为CPI,是对一个固定的消费品篮子价格的衡量,主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况,也是一种度量通货膨胀水平的工具,以百分比变化为表达形式。

CPI物价指数指标十分重要,而且具有启示性。有时公布了该指标上升时,货币汇率看涨,有时则相反。消费者价格指数表明了消费者的购买能力,也反映经济的景气状况。如果该指数下跌,反映经济衰退,必然对货币汇率走势不利;但如果消费者价格指数上升,则要看消费者价格指数的升幅状况。倘若该指数升幅温和,则表示经济稳定向上,对该国货币有利;但如果该指数升幅过大,则有不良影响,因为物价指数与购买能力成反比,物价越贵,货币的购买能力越低,必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响,则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。

当一国的消费者价格指数上升时,表明该国的通货膨胀率上升,同时也意味着货币的购买力减弱,按照购买力平价理论,该国的货币应走弱;相反,当一国的消费物价指数下降时,表明该国的通货膨胀率下降,即货币的购买力上升,按照购买力平价理论,该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务,通货膨胀上升同时也带来利率上升的机会,因此,反而有利于该国货币汇率的上升;假如通货膨胀率受到控制而下跌,利率也同时趋于回落,反而不利于该国货币的上升。

消费者价格指数追踪每个月的生活成本以计算通货膨胀。假如在过去12个月,消费者物价指数上升25%,那么就意味着生活成本比12个月前平均上升25%。当生活成本提高时,投资者的金钱价值便随之下降。

在美国,目前的消费者价格指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期,涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其他等七大类,共计有364种项目的物价来决定各种支出的权数。美国消费者价格指数由劳工部每月公布,该指数包括工人和职员的消费物价指数(简称CPW),以及城市消费者的消费物价指数(简称CPIU)。

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