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12.4 止损与出场

除非设定止损(停止)与出场参数,否则交易系统算不上完整。在整个交易过程中,出场的重要性,最起码也与进场相同。只提供进场信号的交易系统,就像初学者第一次在陡峭的斜坡滑雪,刚开始,你觉得很快乐,但可能要撞墙才能停下来。绝对不好玩,请相信我。获利是在出场时才结算,所以不要忽略出场的重要性。我的交易系统往往也有出场设定,但实际上大多在另一个时间结构上通过视觉方法决定出场时机。某些情况下,在出场信号发生之前,由于没有发生预期中的走势,我已经决定结束部位。你没有必要流失部分的获利,也没有必要被止损出场。一笔交易只要不再有效,就出场。如果稍后又出现转机,到时候再进场,现在没有必要冒险。

停止反转系统或许是设定出场策略最简单的交易系统。换言之,只要某些条件成立,预设的停止单就生效,不但结束既有部位,同时也建立反向部位。根据这类系统,你永远会停留在市场内,或是持有多头部位。可是,这种系统有一个问题:在短线使用上,你可能会逆势操作;换言之,部位方向与市场主要趋势不同。过去我经常采用停止反转系统,但现在如果碰到逆势信号,我通常都留在场外。

止损 我个人采用的每个系统,都采用标准化的止损。只要行情偏离进场点达两个标准差或以上,我就认赔出场。

多头部位出场,距离收盘进场[标准差(收盘,10)]〔1〕则止损。

收盘进场是指当初进场线形的收盘价。采用这类止损,你必须定义进场信号。下面例子把进场信号定义为:

如果慢速K线(长度)向上穿越慢速D线(长度),则在收盘买进。

止损也可以设定为价格跌破移动平均达某个缓冲距离:

如果收盘<〔 平均值(收盘,长度l )- 缓冲〕 ,则多头部位出场。

或者当价格跌破最近5 天的低点,则止损:

如果收盘<最低价(盘中低价,5 )〔 1 〕 ,则多头部位出场。

出场 除了停止 —- 反转系统之外,另一种常见的出场方法,是在特定线形数量之后出场。

当随机指标进入超买区,则出场;或者,当行情远离趋势线或移动平均,则出场。

一旦价格与移动平均之间的距离拉大到5 个标准差,系统就产生出场信号,因为意味着涨势已经过度延伸,终究会拉回整理。此处只讨论一些可能性,读者应该自行测试,寻找自己最适用的交易法则。你也可以设定一组以上的出场或止损法则,只要有任何一组条件成立,就出场。
多套系统 你没有必要只采用一套系统。某些人同时运用多套系统在特定股票或商品上。他们可能采用5 套系统,如果每套系统都发出相同信号,就建立5 个相同部位。如果信号彼此冲突,经过抵消之后,可能只建立一个部位。这是相当不错的方法,因为某些系统特别适用于震荡行情,另一些则适用于趋势明确的市场。对于每种可能发生的市场状况,都有一种特别适用的系统;那么不论市场状况如何,你都可以应对。如果很多系统都发出类似的信号,通常意味着交易绩效将很好。这种情况下,应该采纳所有的信号,部位规模也会扩大。

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